20251207-国泰期货-煤焦周度观点_33页_3mb

煤焦周度观点总结：

供应方面，产地供应修复缓慢，但外蒙高通车量支撑了对未来产量恢复的预期。

需求方面，焦煤线上竞拍流拍率较高，焦企采购情绪低迷，导致下游高炉产量再度环比下滑，需求空间受压制。

宏观环境方面，海外降息预期逐渐形成共识，但国内反映出对政策干预力度不足的担忧。

整体观点是，供需差预期弱，基本面数据显示需求和供给均面临压力，近期煤焦估值出现大幅下修。主要指标如煤焦价格、库存和利润均显示需求疲软，供给恢复预期强但不足以支撑需求，导致价格回落。