20251207-华联期货-煤焦周报_多空因素交织_煤焦宽幅震荡_27页_702kb

华联期货煤焦周报总结

报告日期：2025年12月7日
作者：曾可
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审核人：黄桂仁，从业资格号F3032275，交易咨询号Z0014527

市场概述
多空因素交织，煤焦市场呈现宽幅震荡。供需两端存在矛盾，供应端扰动频繁，需求端弱势下行。

关键分析点

• 供应端：煤矿供应受扰动制约，复产空间有限，自2025年12月5日数据显示，523家样本矿山开工率环比降0.42%，原煤产量减少；焦炭方面，产能利用率环比微增，日均产量上升。
• 需求端：钢厂因利润不佳减产检修，铁水产量环比下降2.38万吨至232.3万吨；吨焦利润下滑16元/吨，终端打压原料价格意愿强烈。247家钢厂高炉开工率环比降0.93%。
• 库存情况：煤矿库存小幅累库，焦钢企维持刚需采购但库存微降；焦炭库存累库，市场观望心态浓厚。

观点与策略

• 短期煤焦价格反弹动力不足，但支撑仍存，预计维持宽幅震荡运行。
• 焦煤2605合约建议空单减仓，参考压力位1200-1220元/吨。其他合约需结合市场动态调整。

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