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贵金属日评总结（2023年3月22日）

核心内容

本日评由建信期货宏观金融团队发布，重点分析贵金属市场近期的行情变化及未来走势预期。内容涵盖日内行情、中线展望、相关图表以及主要宏观事件对市场的影响。

日内行情

• 伦敦黄金：受瑞银收购瑞信事件影响，周一黄金价格一度突破2000美元/盎司，但随后欧洲央行和英国央行的安抚措施使市场恐慌情绪缓解，黄金价格回落至1980美元/盎司附近。
• 国内贵金属：整体表现偏弱，价格出现下跌。具体数据如下：

中线行情展望

• 美联储政策：市场对美联储3月份议息会议的预期激烈，预计会议将暂停加息，但可能释放鹰派信号，强调抗通胀任务未完成，未来仍可能继续加息。
• 美国经济前景：预计美国经济将实现“高利率、高通胀、低增长”的软着陆，美债收益率将在较高区间运行，长短期限利差维持倒挂但程度可控。
• 贵金属走势：整体波动中枢将有所上移，但缺乏突破上涨的足够动能。中国金价将因地缘政治风险而具有中长期配置需求。

关键图表

• 图1：上海金银期指走势，反映近期市场波动情况。
• 图2：上海期指对上金TD基差，显示期现价差变化。
• 图3：CFTC基金净多率，反映市场多空情绪。
• 图4：金银ETF持仓量，显示机构投资者对贵金属的配置变化。
• 图5：黄金白银比值，反映两者相对表现。
• 图6：伦敦黄金与其他品种的相关性，揭示其在市场中的联动性。

主要宏观事件/数据

1. 俄中关系：俄罗斯总统普京与中国国家主席习近平会晤，展现两国关系的紧密性。
2. 欧洲央行表态：拉加德强调金融市场动荡不影响抗通胀策略，上周加息50个基点，表示通胀和金融稳定仍是关键考量。
3. 瑞士信贷合并：瑞银收购瑞信将获得超过2600亿瑞郎的国家和央行支持，相当于瑞士GDP的三分之一。
4. 硅谷银行危机：第一公民银行提交收购报价，FDIC延长竞标程序至3月24日。
5. 第一共和银行：摩根大通CEO迪蒙正与其他大行磋商稳定第一共和银行的措施。

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