20171127-东方财富证券-医药生物行业周报_短缺药和原料药管控趋严_打造购销公平的市场竞争环境_13页_1mb

医药生物行业周报总结

核心内容

2017年11月27日发布的医药生物行业周报指出，国家对短缺药品和原料药市场的管控正在趋严，旨在规范市场价格行为，打造公平竞争的市场环境。发改委发布了《短缺药品和原料药经营者价格行为指南》，明确了价格垄断行为的表现形式及豁免条件，同时提醒经营者不得捏造散布涨价信息或串通操纵市场价格。此举不仅有助于肃清市场乱象，也为药企提供了更健康的发展环境。

主要观点

1. 市场表现

   • 上周医药生物行业整体下跌2.87%，表现弱于上证指数和沪深300指数。
   • 化学原料药是唯一上涨的子行业，涨幅为1.18%。
   • 医疗器械、医疗服务、中药、医药商业、化学制剂、生物制品等子行业均出现下跌。
   • 从年初至今，医药生物行业涨幅为6.46%，在27个一级行业指数中排名11。

2. 政策导向

   • 缺乏药品和原料药的供应问题持续引发社会关注，发改委的政策出台正当其时。
   • 政策将引导药企走购销公平竞争之路，规范市场价格行为。
   • 各省将陆续发布具体应对机制，以确保短缺药和原料药的供应和违规处罚。

3. 行业动态

   • 浙江省明确药价谈判品种不纳入药占比，推动药价谈判机制的完善。
   • 我国发布首个《干细胞通用要求》标准，有助于规范干细胞行业，促进其发展。
   • 上海医保目录调整将从2017年12月1日开始，新增品种将释放市场空间。
   • 广东扩大短缺药监测面，实现预警信息共享，提升药品供应保障能力。
   • 白血病患儿必备药巯嘌呤恢复供应，缓解短缺问题。

4. 公司动态

   • 东阿阿胶再次上调产品价格，显示其市场地位稳固。
   • 国药控股人事调整，可能为应对两票制政策及混合所有制改革做准备。
   • 康弘药业以4672万美元收购以色列公司IOptima，拓展眼科产品线。
   • 腾讯与复旦妇产科医院合作，推动智慧型专科医院建设。
   • 信立泰“注射用特立帕肽”上市申请获CFDA受理，显示其在骨质疏松治疗领域的进展。

关键信息

• 行业表现：医药生物行业整体表现不佳，但化学原料药表现突出。
• 政策变化：发改委发布短缺药品和原料药价格行为指南，各省将跟进具体政策。
• 市场空间：医保目录调整、药价谈判机制、干细胞行业规范、短缺药监测体系完善等，均有助于扩大市场空间。
• 重点公司：常山药业（300255）、新华制药（000756）等公司因具备市场竞争力被重点看好。
• 风险提示：原材料价格波动是主要风险之一，可能影响企业盈利。

配置建议

• 建议关注原料药优质企业，以应对未来政策带来的市场规范和价格调整趋势。

行业重点关注公司

风险提示

• 原材料价格波动可能对医药生物行业的盈利能力造成影响。

评级标准

• 股票评级：买入（相对指数涨幅15%以上）、增持（5%~15%）、中性（-5%~5%）、减持（-15%~ -5%）、卖出（跌幅15%以上）。
• 行业评级：强于大市（涨幅10%以上）、中性（-10%~10%）、弱于大市（跌幅10%以上）。

总结

医药生物行业在政策监管趋严的背景下，市场秩序将逐步规范，行业竞争将更加公平。尽管行业整体表现不佳，但部分优质企业仍具备成长潜力，尤其是原料药领域。政策导向和市场变化将推动行业向更健康的方向发展，投资者应关注具备市场竞争力的优质企业。