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新三板市场周报总结（2015年9月14日-2015年9月20日）

核心内容

• 新三板市场内部分层制度计划在2015年内启动，以适应市场结构性和层次性变化。
• 本周新增挂牌企业51家，主要来自电子、通信、传媒和有色金属行业。
• 周交易额为19.57亿元，环比下降0.4%，成交量和成交额均有所减少。
• 市场估值水平整体下降，做市股票的PE中值为32倍，PB中值为3倍。
• 上周计划融资14.7亿元，主要来自建筑装饰行业。

主要观点

1. 政策及事件

• 全国中小企业股份转让系统副总经理隋强表示，新三板将启动内部分层制度，以优化市场结构，提升市场功能。
• 截至2015年8月31日，新三板挂牌公司已达3359家，比2014年底增长113%。
• 市场流动性问题持续存在，分层制度被视为改善流动性的重要手段。
• 做市业务将得到大力发展，做市商将被鼓励加大做市投入，提升做市能力。
• 引入长期资金，如机构投资者和公募基金，有助于稳定市场预期和运行质量。

2. 挂牌情况

• 新增51家公司，其中电子和通信行业占比最高，分别为6家和6家。
• 新增公司中，有13家2014年营业收入超过1亿元，9家2014年扣非后净利润超过1000万元。
• 有9家亏损公司，平均亏损额为百万。

3. 交易情况

• 全市场成交量为3.96亿股，环比下降18.2%；成交额为19.57亿元，环比下降0.4%。
• 做市公司成交量和成交额分别为2.07亿股和12.96亿元，环比分别上升5.1%和23.7%。
• 协议公司成交量和成交额分别为1.89亿股和6.61亿元，环比分别下降34.3%和27.9%。
• 做市股票成交量明显放大，出现底部建仓迹象，但指数未下跌，表明市场可能处于底部区域。

4. 估值情况

• 全市场总市值为9395亿元，做市股票总市值为5322.68亿元。
• 做市股票的PE均值为57倍，PB均值为9倍。
• PE分布显示，76家公司PE高于150倍，占比9.1%；235家公司PE在30-70倍之间，占比28.1%；335家公司PE在10-30倍之间，占比40.0%；30家公司PE低于10倍，占比3.6%。
• 整体估值水平环比下降。

5. 融资情况

• 上周47家公司发布股票发行方案，计划发行股数3.8亿股，募集资金14.7亿元。
• 募资额超过1亿元的公司有2家，其中中标集团（833014）计划募集资金3.5亿元，是最大规模的募资。
• 65家公司完成股票发行，合计募集资金26.0亿元，其中东润环能（831083）募资最多，为2.6亿元。
• 募资目的主要是补充流动资金，行业分布以建筑装饰为主。

关键信息

• 内部分层制度：计划在2015年内启动，以适应市场变化和优化制度。
• 新增挂牌：本周新增51家，电子、通信行业居多。
• 交易额：全市场周交易额19.57亿元，环比下降0.4%。
• 估值水平：做市股票PE中值32倍，PB中值3倍，整体估值环比下降。
• 融资计划：上周计划融资14.7亿元，主要来自建筑装饰行业。
• 市场流动性：市场流动性问题持续，分层制度被视为改善流动性的重要措施。

附表信息

• 附表1：列出上周新挂牌企业的基本信息，包括行业分类、营业收入、净利润等。
• 附表2：列出上周公布增发方案公司的基本信息，包括方案进度、发行价格、募资额等。
• 附表3：列出上周完成增发方案公司的基本信息，包括发行股数、募资额等。

图表信息

• 图1：2015年新三板每周挂牌企业数量。
• 图2：一周新增企业行业分布。
• 图3：上周三板成指、三板做市指数和申万三板做市指数走势。
• 图4：做市公司成交量和成交额。
• 图5：协议公司成交量和成交额。
• 图6：三板成指走势和成交量。
• 图7：三板做市走势和成交量。
• 图8：一周做市股票跌幅分布。
• 图9：一周做市股票涨幅分布。
• 图10：PE、PB中值前周与上周对比。
• 图11：做市公司市值分布。
• 图12：协议公司市值分布。
• 图13：上周公布增发方案中募集资金按行业分类走向。
• 图14：14-15年新三板月度融资额。
• 图15：一周融资家数-预案/实施。
• 图16：一周融资额（亿元）-预案/实施。
• 图17：排名前十的行业融资额。
• 图18：2015年1-9月融资额。

总结

2015年9月14日至2015年9月20日期间，新三板市场在政策推动下呈现结构性变化，内部分层制度计划年内启动。本周新增挂牌企业51家，主要集中在电子、通信、传媒和有色金属行业。交易额为19.57亿元，环比下降0.4%，成交量和成交额均有所减少。市场估值整体下降，做市股票PE中值为32倍，PB中值为3倍。融资计划显示，上周计划融资14.7亿元，主要来自建筑装饰行业。市场流动性问题依然存在，但通过分层制度和做市业务的优化，有望改善市场运行质量。