20150927-中泰证券-新三板周报_分层工作有望年内开启_政策红利必将逐步兑现_23页_3mb

证券研究报告总结：齐鲁新三板周报

核心内容概述

本报告聚焦于2015年9月21日至25日期间新三板市场的运行情况，重点分析了分层制度的进展、市场动态及企业表现。报告指出，新三板定位于服务创新型、创业型和成长型中小微企业，旨在提供融资功能和流动性支持。分层制度的启动被视为政策红利逐步兑现的重要标志，将有助于市场结构优化和企业分类管理。

主要观点

• 分层制度年内启动：股转系统领导隋强明确表示，新三板分层制度将在年内启动，这标志着市场进入规范化发展阶段。
• 流动性标准：流动性标准可能包括股东户数、做市商家数和股本等指标，以反映公司的市场活跃度。
• 财务标准：财务标准可能结合收入、净利润、市值、股东权益和总资产等指标，形成多元化标准，以适应不同发展阶段的企业需求。
• 市场潜力：新三板已成为我国最大的基础性证券市场，挂牌公司数量增长迅速，未来具有广阔的发展前景。

本周综合评分组合（356家）

• 综合评分大于0的公司：总计356家公司被筛选出，其中5家综合评分为3，分别为：
  • 卓华信息
  • 诚盟装备
  • 天劲股份
  • 澳坤生物
  • 风华环保
• 评分标准：基于创业板标准、战略新兴板标准（4类）和做市商破发三个维度，符合其中一个维度的公司记1分。

挂牌情况

• 挂牌公司总数：截至2015年9月25日，新三板共挂牌3539家公司。
• 转让方式：其中2693家为协议转让，846家为做市转让。
• 新增挂牌企业：本周新增46家，其中3家为做市转让，其余为协议转让。
• 转让方式变更：汉唐自远等公司从协议转让变更为做市转让，新增24家做市转让方式挂牌公司。

交易情况

• 成交量：本周成交量为4.33亿股，成交金额19.3亿元。
• 活跃行业：交易活跃的行业前三为日常消费、工业和金融。
• 市场表现：840家有成交公司的总市值为4869.08亿元，平均市盈率（剔除负值和极值）为40.21倍；剔除负值后，整体市盈率为24.92倍。

融资情况

• 定向增发：本周共有58家公司实施定向增发，募集资金22.63亿元。
• 增发预案：40家公司公告了定向增发预案，预计募集资金11.62亿元，主要目的是补充流动资金。

一周重要新闻

• 分层制度启动：隋强表示新三板分层制度将在年内启动，旨在优化市场结构。
• 优先股业务指引：股转公司发布了新三板优先股业务指引，进一步规范市场运作。
• 城商行上市支持：银监会表示支持有条件的城商行在境内外上市，包括新三板。

关键信息

• 市场发展：新三板市场已形成我国最大的基础性证券市场，挂牌公司数量迅速增长。
• 政策支持：分层制度、优先股指引、竞价制度和做市商扩容等政策将逐步落实，推动市场发展。
• 企业潜力：尽管部分企业尚未盈利，但其资产质量和未来发展潜力被认可，可获得合理估值。
• 流动性与财务标准：流动性标准将与财务标准相结合，以适应不同发展阶段的企业需求。

总结

本报告强调了新三板市场在政策支持下的发展机会，特别是分层制度的启动和流动性优化的前景。同时，提供了详细的市场数据和企业评分信息，帮助投资者识别具有潜力的公司。市场整体表现积极，政策红利逐步兑现，未来有望实现更高质量的发展。