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有色金属早报总结

核心内容概述

2021年8月17日的有色金属早报对铜、铝、锌、铅、镍、锡等金属的市场情况进行了分析，涵盖价格走势、库存变化、进出口情况、供需关系及未来走势预测等内容。报告由五矿期货研究团队发布，包含多位分析师的联系方式和分支机构信息。

各金属市场分析

铜

• 价格：伦铜收跌0.85%至9439美元/吨，沪铜主力收至69690元/吨。
• 库存：LME库存微降100吨，SHFE库存为5.56%。
• 现货市场：上海现货升水下调至130元/吨，期货近月升水较高，反映货源偏紧。
• 进出口：国内现货进口盈利扩大至200元/吨，洋山铜溢价上涨。
• 废铜：精废价差缩至590元/吨，替代关系对精炼铜消费有利。
• 预测：国内低库存和低精废价差对铜价支撑较强，价格波动主要由宏观情绪和疫情发展影响，预计沪铜主力运行区间为69200-70500元/吨。

铝

• 价格：沪铝价格重回2万以上，现货贴水维持40元/吨。
• 库存：LME库存减少10875吨，SHFE库存为36.75%。
• 基本面：政府放松地方债政策，基建预期增强，叠加光伏在Q4发力，预计9-10月库存将重回低位。
• 预测：在8月限电影响下，铝价仍维持强势，后期伴随库存下降可能再创新高，建议多单持有。

锌

• 价格：LME库存减少0.39万吨至23.58万吨，沪锌震荡偏强，运行区间22200-23000元/吨。
• 库存：国内社库减少0.3万吨至11.6万吨。
• 现货市场：沪市升水150-160元/吨，广东升水250-260元/吨，天津贴水10-20元/吨。
• 加工费：国产矿加工费维持不变，西南限电对锌产量影响或被高估，供需平衡取决于抛储和限电博弈。
• 预测：全球锌供应仍处于增长通道，三季度加工费可能小幅上调。

铅

• 价格：沪铅价格在15500元/吨附近，交易机会不大。
• 库存：LME库存减少0.11万吨至5.77万吨，国内交易所库存超19万吨。
• 现货市场：成交较差，持货商以交仓为主。
• 成本支撑：原生铅贴水收缩至200元/吨，再生铅贴水收缩至250元/吨以下，成本支撑开始显现。
• 预测：建议观望，关注铅出口动向。

镍

• 价格：LME镍跌0.66%，沪镍主力跌0.4%至146220元/吨。
• 库存：LME库存减少684吨，SHFE库存为28.08%。
• 现货市场：俄镍现货较09合约升水涨至800元/吨，金川镍升水1800元/吨。
• 进出口：镍板进口窗口打开，精炼镍供应改善。
• 预测：沪镍主力预计高位震荡，运行区间135000-150000元/吨，低可交割库存存在挤仓风险。

锡

• 价格：沪锡主力报收237670元/吨，下跌0.05%。
• 库存：LME库存减少405吨至1710吨，国内期货注册仓单减少28吨至1426吨。
• 现货市场：长江有色锡1#平均价为241000元/吨，云南40%锡精矿报收228000元/吨。
• 加工费：加工费为14000-16000元/吨，江西60度锡精矿加工费上调，供应紧张缓解。
• 预测：预计低库存状态下高位震荡行情将延续，运行区间234000-242000元/吨。

重要数据汇总

其他数据

• 汇率利率：美元兑人民币即期为6.4756，1个月美元LIBOR为0.0928，3个月美元LIBOR为0.1243。
• 无风险套利监控：各金属近月与连一、连二、连三合约价差情况显示，沪铜、沪锌、沪铝价差均呈负值，反映市场套利机会较少。

分支机构信息

五矿期货在多个城市设有分支机构，包括深圳总部、深圳营业部、上海世纪大道分公司、青岛分公司、广州营业部、天津营业部、宁波营业部、北京分公司、成都分公司、北京广安路营业部、湛江营业部、西安营业部、重庆营业部、郑州营业部、杭州营业部、济南营业部、大连营业部、浙江台州营业部、昆明营业部、唐山营业部等，各分支机构均有详细地址和联系方式。

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