20230213-宏源期货-黑色金属周报（钢_矿）_需求待验证_钢价震荡调整_57页_3mb

黑色金属周报总结（钢、矿）

核心内容概览

• 钢材市场：上周钢材现货市场价格下跌，热卷跌幅相对较大，螺纹价格则有所回升。整体需求仍待验证，但供应端逐步恢复。
• 利润情况：长流程钢厂利润低位波动，短流程钢厂利润持续亏损。废钢市场节后恢复，钢厂到货量增加，短流程钢厂废钢消耗量提升。
• 粗钢产量：2022年粗钢产量同比下降2025万吨，降幅2%；生铁产量同比微增567万吨，增幅0.7%。
• 需求与库存：2023年粗钢需求预计下降1%，库存可能累积增加，供需整体偏宽松。
• 房地产与基建：12月房地产开发投资降幅放缓，但房屋竣工与新开工指标略有好转，房地产对螺纹需求影响较大。
• 铁矿市场：铁矿供需平稳，跟随成材价格波动，出口量有所下降，但铁矿进口量保持稳定。

主要观点

钢材市场

• 上周钢材现货市场价格震荡调整，热卷跌幅较大，螺纹价格则小幅回升。
• 热卷产量小幅增加，主要集中在东北、华北和华东地区，厂库降幅较大，主要在华东和华北。
• 螺纹产量回升，但需求恢复预期走弱，主要受房建需求拖累及资金紧张影响。
• 长流程钢厂利润低位波动，短流程钢厂利润亏损严重。
• 废钢市场节后恢复，钢厂到货量回升，短流程钢厂废钢消耗量显著增加。

粗钢供需

• 2023年粗钢真实需求预计下降1%，全年粗钢产量为9.82亿吨，日均269万吨，降幅2.8%。
• 表观需求预计下降1.6%，全年铁水日均产量预计为227.5万吨，降幅3202万吨。
• 供应方面，预计2023年粗钢供应量下降1000万吨至10亿吨，生铁产量为8.45亿吨，铁水日均产量为231.6万吨，降幅1691万吨。

房地产与基建

• 12月房地产开发投资增速中枢下移，但房屋竣工和新开工指标有所改善。
• 1月PMI为50.1%，显示制造业活动保持扩张，但新出口订单同比小幅下降。
• 房地产销售数据和30城高频数据反映需求复苏态势，但速度较慢。

铁矿市场

• 铁矿供需平稳，进口量保持稳定，国产量小幅波动。
• 出口量有所下降，但铁矿表观需求量小幅增长。
• 铁矿库存维持在合理水平，供需关系未出现明显失衡。

关键信息

钢材价格与利润

• 唐山螺纹4040元（-40），华东上海螺纹4140元（+10）。
• 天津热卷4100元（+10），上海热卷4160元（+30）。
• 长流程螺纹现金含税成本4199元，利润-59元；热卷利润-139元。
• 电炉端成本波动，平电成本4345元，谷电成本4153元；短流程钢厂利润亏损。

废钢市场

• 废钢到货量节后持续回升，147家样本钢厂日均到货7.02万吨，环比增加10.77万吨。
• 147家样本钢厂日耗16.40万吨，环比增加1.34万吨；49家独立电炉日耗4.38万吨，环比增加3.11万吨。
• 废钢库存周期从12.61天降至12.61天，库存减少。

钢铁平衡表

• 2023年粗钢供需偏宽松，需求降幅或放缓，主要得益于内需修复。
• 外需较2022年明显下降，供需矛盾不突出。
• 低利润结构将平滑供需波动。

1月货币数据

• 住户中长期贷款当月值为2231亿元，累计同比减少5193亿元。
• 企（事）业单位中长期贷款当月值为35000亿元，累计同比增加14000亿元。

12月房地产与基建

• 房地产开发投资当月同比降幅放缓，房屋竣工与新开工指标略有好转。
• 1月PMI为50.1%，显示制造业活动扩张，但新出口订单同比小幅下降。

铁矿供需

• 铁矿进口量保持稳定，国产量小幅波动。
• 出口量下降，但表观需求小幅增长。
• 库存维持在合理水平，供需关系未出现明显失衡。

结论

2023年黑色金属市场整体呈现供需偏宽松状态，钢材价格震荡调整，热卷强于螺纹。铁矿市场供需平稳，跟随成材价格波动。房地产和基建需求逐步恢复，但速度较慢。短流程钢厂利润持续亏损，长流程钢厂利润低位波动，废钢市场恢复节前状态，钢厂到货量增加。整体市场在市场化调节下，供需矛盾不突出，低利润结构有助于平滑供需波动。