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聚烯烃市场展望：中期或现震荡，压力犹存

分析师：张驰、陈嘉昕
撰写时间：2025年3月2日

当前聚烯烃市场正处于中期调整阶段，短期虽受两会窗口期及下游订单积压影响出现反弹，但中期因素作用下仍面临较大下行压力。

PP观点：
短期反弹基于装置检修前置，但中期内供应端新增产能压力主要集中在上半年（2025年潜在新增7005万吨，增长16%），需求端恢复仍显不足。需要警惕美联储降息节奏的不确定影响，同时地缘政治因素可能施压出口。非标价差已显颓势，若无超预期财政刺激，全年消费需求增长恐难支撑价格持续回升。

价格是成本驱动为主，短期重点关注检修装置动态与利润变动。总体结论：中期市场预期偏空，需密切关注供需格局转变节奏。

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