20231007-国开证券-有色金属行业点评报告_国际金价明显下挫_短期或震荡加剧_5页_706kb

国际金价下挫分析总结（有色金属行业点评报告）

价格趋势

• 截至2023年10月6日，现货黄金价格报18325.4美元/盎司，单日下跌70%。
• 金价自9月25日起连续9日下跌，累计跌幅达545%，创下今年3月以来新低。

主要下跌原因

• 美债收益率上升：10月3日升至4.81%，接近2007年高位。
• 美元指数上涨：自7月以来走高，10月3日达107.35。
• 美联储政策：官员表态利率将保持高位较长时期，降息预期推迟至明年7月底。美国9月非农数据强劲（33.6万新增就业），暗示就业市场稳固，可能延迟进一步加息。

未来展望

• 短期金价波动和震荡加剧：
  • 抑制因素：美国就业强劲或导致美债收益率继续上行，打压金价。
  • 支撑因素：美国政府停摆风险（临时拨款法案有效期至11月17日）、政党斗争（如众议长麦卡锡被罢免），强化黄金避险属性，可能支撑价格。
• 多空因素交锋：经济和政治不确定性共同作用，短期走势震荡明显。

风险提示

• 国内外经济恶化。
• 市场系统性风险。
• 地缘政治冲突升级。
• 黄金供需大幅变化。
• 美联储货币政策重大调整。
• 美元汇率持续贬值。
• 全球通胀加剧。
• 疫情反复超预期。
• 美国对华贸易政策不利变化。
• 美国政府系统性风险。