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证券研究报告-晨会聚焦总结

核心内容概述

本报告总结了2023年3月22日前的国内市场与国际市场表现、宏观经济与政策动态、行业分析及投资建议，同时包含了近期限售股解禁信息、沪深港通活跃个股明细、今日新股申购及IPO信息。

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国内市场表现

指数表现

• 上证指数：昨日收盘价3,255.65，涨跌幅0.64%
• 深证成指：昨日收盘价11,427.25，涨跌幅1.60%
• 创业板指：昨日收盘价2,337.26，涨跌幅1.98%
• 沪深 300：昨日收盘价3,982.38，涨跌幅1.10%
• 上证 50：昨日收盘价2,643.36，涨跌幅1.02%
• 科创 50：昨日收盘价1,030.19，涨跌幅0.47%
• 创业板 50：昨日收盘价2,293.53，涨跌幅2.12%
• 中证 100：昨日收盘价3,858.40，涨跌幅1.28%
• 中证 500：昨日收盘价6,234.68，涨跌幅1.21%
• 中证 1000：昨日收盘价6,809.39，涨跌幅1.31%
• 国证 2000：昨日收盘价8,389.24，涨跌幅1.43%

主要行业表现

• 涨幅前列：传媒、建筑、计算机
• 跌幅前列：电力、汽车、基础化工
• 市场风格：价值 > 成长，小盘 > 大盘，稳定 > 金融 > 成长 > 消费 > 周期

市场趋势

• 上证指数围绕3250点附近震荡
• 市场情绪较为纠结，成交量逐步增长但指数突破动能不足
• 投资者建议保持六成仓位，关注半导体、互联网服务、航天军工、医疗服务等板块

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国际市场表现

指数表现

• 道琼斯：收盘30,772.79，涨跌幅-0.67%
• 标普500：收盘3,801.78，涨跌幅-0.45%
• 纳斯达克：收盘11,247.58，涨跌幅-0.15%
• 德国DAX：收盘12,756.32，涨跌幅-1.16%
• 富时100：收盘7,156.37，涨跌幅-0.74%
• 日经225：收盘26,643.39，涨跌幅0.62%
• 恒生指数：收盘20,818.27，涨跌幅0.10%

市场趋势

• 外盘全线走低，A股小幅震荡
• 瑞士信贷事件引发全球金融风险担忧，美元指数走弱，人民币指数回弹

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财经要闻

1. 银保监会：2022年金融支持巩固拓展脱贫攻坚成果同乡村振兴有效衔接工作成效明显。
2. 国资委：推动“科改示范行动”充实扩围，提升国有控股上市公司质量。
3. 海南离岛免税：4月1日起可“担保即提”和“即购即提”。
4. 深交所：呼吁市场各方共同遵守，理性、有序开展或参与深市IPO发行承销业务。
5. 山东潍坊：对2021年5月31日后依法生育的三孩就读公办普通高中期间免除学费。
6. 腾讯音乐-SW：去年第四季度总收入同比下降2.4%，但环比提升0.8%；净利润同比增长114.7%。
7. 宁德时代：麒麟电池已量产，同体积比4680电量高13%。
8. 社保基金：出现在43家公司前十大流通股东榜，其中14只持有期超过两年。

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宏观策略分析

海外经济

• 瑞士信贷风波再次引发关注，其内控问题导致客户资金流出，股价暴跌
• 瑞士政府支持瑞银与瑞信合并，瑞士央行提供流动性援助
• 美国通胀回落，联储加息预期趋于平稳，但金融风险仍存

国内经济

• 固定资产投资：2月同比增长5.5%，基建与制造业稳定增长，地产投资触底反升
• 工业增加值：2月同比增长18.77%，显示上游工业复苏较快
• 社零数据：2月同比增长3.5%，食品饮料和中医药消费显著反弹
• 高频数据：工业生产复苏强度小幅走弱，商品房购置需求回升显著

市场展望

• 短期：经济复苏动能有所衰减，市场震荡为主
• 中期：经济复苏有望延续，企业盈利改善，指数中枢可能抬高
• 政策支持：积极财政和稳健货币政策，推动消费和制造业增长

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行业公司分析

电力系统

• 趋势：电力系统加速低碳转型，新型能源体系上升为国家战略
• 投资建议：关注长江电力、华能水电、南网储能、中国核电、中国广核

券商板块

• 行情回顾：2月券商指数下跌2.41%，跑输沪深300指数
• 经营分析：自营业务环比转弱，经纪业务景气度回升，两融余额增长
• 投资建议：关注龙头券商及低估值弹性券商，板块有望结构性上涨

半导体行业

• 景气周期：继续下行，预期23H1延续调整
• 投资建议：关注国产替代方向，重点推荐CPU/GPU/FPGA/Al SoC等芯片及设备、材料企业

汽车市场

• 产销数据：2月产销分别完成203.2万辆和197.6万辆，同比和环比均有增长
• 出口表现：汽车出口增长82.2%，新能源汽车出口增长79.5%
• 投资建议：关注自主品牌及新能源汽车产业链，短期谨慎，中期看好

化工行业

• 价格表现：2月化工品价格有所回落
• 投资建议：关注磷化工与电子化学品行业，优选龙头企业

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重点数据更新

限售股解禁明细

• 3月23日和22日，多家公司限售股解禁，包括爱丽家居、邦彦技术、振江股份、九联科技等

沪深港通前十大活跃个股

• A股活跃个股：中天科技、贵州茅台、三六零、药明康德、工业富联、中国电信、中国联通等
• H股活跃个股：浪潮信息、中油资本、科大讯飞、比亚迪、北方国际、北方华创、泸州老窖、中兴通讯等

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投资建议汇总

• 股票：40%，关注消费、机械、科技、券商等板块
• 债券：20%，关注中短端品种，控制仓位
• 商品：20%，关注磷化工、电子化学品等
• REITs：20%，关注优质资产

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风险提示

• 政策风险：政策推进不及预期，市场波动风险
• 经济风险：疫情及病毒变异情况超出预期，经济短期修复不确定性
• 金融风险：海外金融风险可能影响国内市场
• 行业风险：半导体、化工等行业的需求不及预期，竞争加剧风险