> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 贵金属期权市场总结（2026/03/12） ## 一、核心内容概述 本报告主要分析白银（AG）与黄金（AU）期权市场的主要数据与走势，包括标的期货价格、成交量、持仓量、隐含波动率、压力支撑位等关键指标。同时，提供基于期权市场的策略建议，帮助投资者进行方向性和波动性策略的选择。 --- ## 二、白银（AG）期权市场分析 ### 1. 标的行情解析 - **AG2606合约**：最新价为22256元，较前日上涨90元，涨幅为0.40%。 - **成交量**：394983手，较前日减少76057手。 - **持仓量**：204352手，较前日增加4316手。 - **隐含波动率**：维持在均值0.0000上方水平波动。 - **持仓量PCR**：0.9705，处于近一年来的15.92%水平。 ### 2. 期权因子分析 - **压力位**：37600元 - **支撑位**：6700元 - **加权隐波率**：91.68% - **加权隐波率变化**：-6.04% - **年平均隐波率**：44.34% - **HISV20**：116.08% ### 3. 策略建议 - **方向性策略**：无明确建议。 - **波动性策略**：建议构建偏中性的做空波动率期权卖方组合策略，以获取期权时间价值收益。可选择的期权包括： - S_AG2604P22300 - S_AG2604P22500 - S_AG2604C23300 - S_AG2604C23500 --- ## 三、黄金（AU）期权市场分析 ### 1. 标的行情解析 - **AU2604合约**：最新价为1151.98元，较前日上涨8.3元，涨幅为0.72%。 - **成交量**：179567手，较前日减少24052手。 - **持仓量**：107728手，较前日减少4030手。 - **隐含波动率**：维持在均值0.0000上方水平波动。 - **持仓量PCR**：0.7026，处于近一年来的34.29%水平。 ### 2. 期权因子分析 - **压力位**：1200元 - **支撑位**：1000元 - **加权隐波率**：39.57% - **加权隐波率变化**：-2.14% - **年平均隐波率**：26.29% - **HISV20**：41.62% ### 3. 策略建议 - **方向性策略**：建议构建看涨期权牛市价差组合策略，以获取方向性收益。可选择的期权包括： - B_AU2604C1120（买入看涨期权） - S_AU2604C1160（卖出看涨期权） - **波动性策略**：建议构建卖出看涨+看跌期权组合策略，以获取期权时间价值收益，并动态调整持仓头寸，保持delta中性。可选择的期权包括： - S_AU2604P1120（卖出看跌期权） - S_AU2604C1168（卖出看涨期权） --- ## 四、关键信息总结 | 项目 | 白银（AG） | 黄金（AU） | |------|------------|------------| | 最新价 | 22256元 | 1151.98元 | | 涨跌幅 | 0.40% | 0.72% | | 成交量 | 394983手 | 179567手 | | 持仓量 | 204352手 | 107728手 | | 持仓量PCR | 0.9705 | 0.7026 | | 压力位 | 37600元 | 1200元 | | 支撑位 | 6700元 | 1000元 | | 加权隐波率 | 91.68% | 39.57% | | 年平均隐波率 | 44.34% | 26.29% | --- ## 五、图表说明 - **白银价格走势图**：显示白银价格近期走势。 - **白银期权隐含波动率**：反映市场对未来价格波动的预期。 - **白银持仓量PCR**：反映市场多空持仓比例。 - **白银期权成交额PCR**：反映市场成交分布情况。 - **白银持仓分布**：展示不同行权价的持仓情况。 - **白银压力支撑位**：标记市场关键支撑与压力位。 - **黄金价格走势图**：显示黄金价格近期走势。 - **黄金期权隐含波动率**：反映市场对未来价格波动的预期。 - **黄金持仓量PCR**：反映市场多空持仓比例。 - **黄金期权成交额PCR**：反映市场成交分布情况。 - **黄金持仓分布**：展示不同行权价的持仓情况。 - **黄金压力支撑位**：标记市场关键支撑与压力位。 --- ## 六、免责声明 本报告由五矿期货有限公司发布，基于可靠资料来源，力求提供精确数据和客观分析。但公司不对因使用本报告而导致的任何损失负责。 本报告不提供量身定制的交易建议，仅作为参考。投资者应独立评估自身交易策略，并在必要时咨询专业财务顾问。 --- ## 七、版权信息 本报告版权归五矿期货有限公司所有，未经书面许可，不得以任何形式复制、传播或存储。