20171013-联讯证券-_联讯宏观9月外贸数据点评_全球经济复苏稳固_进出口双双回升_6页_558kb

2017年9月外贸数据点评总结

核心内容概述

本报告分析了2017年9月中国进出口数据，指出在全球经济复苏的背景下，中国进出口数据均呈现回升态势。出口同比增长8.1%，进口同比增长18.7%，贸易差额有所收窄，但整体仍保持强劲。报告还对四季度的外贸趋势进行了预测，并提示了相关风险。

主要观点

1. 出口增长回升，但增速有所放缓

• 9月出口增长：以美元计价同比增长8.1%，高于前值5.6%，但略低于市场预期的8.7%。
• 三季度出口增长：整体同比增长6.8%，略弱于二季度的8.7%，但仍保持较强增长势头。
• 未来预测：由于去年四季度出口基数较高，预计四季度出口同比增速将略降至6%，全年出口增速约为7%。
• 分国别情况：
  • 对美国出口增速为13.8%，比上月上升5.3个百分点。
  • 对欧盟出口增速为10.4%，比上月上升5.3个百分点。
  • 对日本出口增速为0%，比上月略有下降。

2. 进口增长强劲，价格持续上涨

• 9月进口增长：以美元计价同比增长18.7%，高于市场预期的13.6%，增速比上月提高5.2个百分点。
• 三季度进口增长：同比增长14.5%，略高于二季度，显示进口需求持续旺盛。
• 价格因素：
  • 铁矿石进口均价为70.3美元/吨，环比上涨10%。
  • 原油进口均价为367.5美元/吨，环比上涨约6.4美元。

3. 内需与工业表现强劲

• 报告指出，四季度内需仍将保持韧性，工业企业利润高增长将推动产能释放，工业增速有望反弹。
• 9月以来，发电量增速显著上升，显示经济活动增强。

关键信息

• 数据来源：Wind、聚源、联讯证券
• 分析师信息：
  • 陈勇，中央财经大学硕士，联讯证券研究院总经理助理，策略分析师。
  • 执业编号：S0300515060002
• 研究助理：廖宗魁
• 联系方式：
  • 陈勇：电话010-64408702，邮箱chenyong@lxsec.com
  • 廖宗魁：电话010-84816883，邮箱Liaozongkui@lxsec.com
• 风险提示：欧洲和美国经济复苏不及预期可能影响中国出口表现。
• 投资评级：
  • 股票投资评级：买入、增持、持有、减持
  • 行业投资评级：增持、中性、减持
• 免责声明：
  • 报告基于公开信息，不保证数据准确性和建议不变。
  • 投资决策需独立判断，报告不构成投资建议。

图表目录

• 图表1：进出口双双回升
• 图表2：9月对欧美出口增速有所回升
• 图表3：铁矿石和原油进口价格明显回升

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