> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年1月15日星期四 # 国投期货|宏观金融团队gtaxinstitute@essence.com.cn 按美元计，12月我国出口同比增长6.60%，预期为2.22%，前值增5.90%；进口同比增长5.70%，前值增1.90%。12月份贸易顺差1141.40亿美元，预期1054亿美元，前值1116.76亿美元。进出口在高基数背景下均表现强于预期。出口方面，从主要出口市场看，12月我国前三大出口市场分别是东南亚联盟、欧盟和美国，其中，对东盟出口同比增长11.15%，继续大幅增长；对欧盟出口增长11.63%，对欧洲出口进一步改善；对美国出口同比降低了30.01%，仍构成主要拖累。目前对东盟及“一带一路”沿线国家出口保持稳健增长，对美国出口增速则持续显著下滑。从产品结构看，高新技术产品出口增长显著，其中专用装备、高端机床、工业机器人等产品出口额同比均有较大幅度提升。进口方面，在相关政策措施带动下，12月进口金额回升，同比增速较前期明显修复。从产品上看，铜矿砂及其精矿进口额同比增长33.21%，成为拉动进口增长的主要动力之一。展望后市，出口方面，2026年出口增速或将保持韧性，分国别来看，在中美经贸关系阶段性缓和背景下，对美出口量或略有修复；欧元区12月PMI指数继续回落，欧盟需求或将继续趋弱，对欧盟出口可能继续趋缓；东盟等周边国家的出口量继续大幅增加，有望带动整体出口增速。进口方面，大宗商品和高技术产品进口加速，未来有望在扩内需政策推动下进一步提振进口总量。关注后续增长政策对内需的提振效果和中美贸易形势的变化。 <table><tr><td>单位：亿美元</td><td>2025/12</td><td>2025/11</td><td>2025/10</td></tr><tr><td>进口金额</td><td>2436.40</td><td>2186.75</td><td>2151.92</td></tr><tr><td>出口金额</td><td>3577.80</td><td>3303.51</td><td>3052.23</td></tr><tr><td>贸易差额</td><td>1141.40</td><td>1116.76</td><td>900.32</td></tr><tr><td>单位：%</td><td>2025/12</td><td>2025/11</td><td>2025/10</td></tr><tr><td>进口金额同比</td><td>5.70</td><td>1.90</td><td>1.00</td></tr><tr><td>出口金额同比</td><td>6.60</td><td>5.90</td><td>-1.20</td></tr></table> <table><tr><td>单位：%</td><td>2025/12</td><td>2025/11</td><td>2025/10</td></tr><tr><td>PMI进口指数</td><td>49.00</td><td>47.60</td><td>45.90</td></tr><tr><td>PMI出口指数</td><td>47.00</td><td>47.00</td><td>46.80</td></tr><tr><td>美国ISM制造业PMI</td><td>47.90</td><td>48.20</td><td>48.70</td></tr><tr><td>日本制造业PMI</td><td>50.00</td><td>48.70</td><td>48.20</td></tr><tr><td>欧元区制造业PMI</td><td>48.80</td><td>49.60</td><td>50.00</td></tr><tr><td>CRB价格指数</td><td>539.85</td><td>535.12</td><td>540.59</td></tr></table> 图：进出口金额及贸易差额（亿美元） 图：我国出口与进口同比增速（%） 图：我国对主要经济体出口金额同比增速（%） 免责声明：报告中所提供的信息仅供参考，不能作为投资决策的依据，对于本文所提供信息所导致的投资盈亏后果不承担任何责任。 图：主要经济体制造业PMI（%） 图：我国重点进口商品进口金额同比增速 图：PMI新出口订单指数与出口增速同比 数据来源：wind, 国投期货 图：CRB现货综合指数 图：全球制造业PMI指数与出口增速同比