2016-04-21-深交所-天壕环境_2015年年度报告_192页_2mb

天壕环境股份有限公司2015年年度报告总结

核心内容

天壕环境股份有限公司（简称“天壕环境”）在2015年实现了营业收入9.53亿元，同比增长112.94%；归属于上市公司股东的净利润为1.40亿元，与上年同期基本持平。公司通过多种业务模式，包括余热发电合同能源管理、天然气供应及支干线管输、工程建设承包与技术服务、烟气治理以及互联网金融信息服务，形成了多元化的业务布局。

主要观点

1. 业务多元化发展

公司已形成以工业客户及天然气长输管道加压站余热余压利用为主的节能板块，以及以城市燃气供应及支干线管输业务为主的清洁能源板块。同时，公司还涉足工业客户烟气综合治理及互联网金融信息服务领域，展现出较强的跨行业拓展能力。

2. 余热发电合同能源管理

公司主要通过余热发电合同能源管理模式为工业客户提供节能服务，其业务涵盖水泥、玻璃、煤化工、铁合金、有色金属等多个高耗能行业。公司通过投资、建设、运营余热电站，帮助合作方降低能源成本，实现双赢。

3. 天然气供应及支干线管输

公司全资子公司北京华盛在山西拥有天然气特许经营权，从事工业及城市居民天然气供应业务。2015年，北京华盛实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润8,993万元，超过承诺利润。公司正积极拓展天然气业务，建设煤层气连接线项目，并计划将下游客户拓展至山西以外市场。

4. 工程建设承包与技术服务

公司在余热发电和烟气治理领域开展工程建设承包与技术服务业务，业务范围涵盖设计、设备采购、工程建设及运营。其中，天壕环保在烟气治理方面拥有核心技术“喷淋散射塔”，具有良好的市场前景。

5. 互联网金融信息服务

公司设立控股子公司天壕普惠，致力于打造绿色互联网金融信息服务平台。2015年12月平台正式上线，累计交易金额超过4亿元，所有到期项目均足额兑付，无违约情况。

关键信息

1. 财务表现

• 营业收入：953,430,244.44元，同比增长112.94%
• 归属于上市公司股东的净利润：140,445,459.65元，同比增长0.26%
• 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润：134,876,973.99元，同比下降0.53%
• 经营活动产生的现金流量净额：44,707,503.26元，同比增长66.23%

2. 合并范围变动

• 增加：天壕普惠（新设）、北京华盛（非同一控制下企业合并）、华盛燃气（非同一控制下企业合并）
• 减少：资丰域博（出售）、天壕宜昌、天壕邯郸、天壕和益、天壕安全、天壕宜城、天壕荆门、天壕老河口、天壕兴山、天壕咸宁、天壕沙河、天壕元华、天壕金彪（被吸收合并）

3. 资产变动

• 股权资产：期末比年初增加31.07%
• 固定资产：期末比年初增加28.49%
• 无形资产：期末比年初增加158.70%
• 在建工程：期末比年初增加94.53%
• 商誉：期末比年初增加930.70%
• 应收账款：期末比年初增加53.67%
• 预付款项：期末比年初增加64.53%
• 存货：期末比年初减少35.98%
• 其他流动资产：期末比年初减少93.40%
• 递延所得税资产：期末比年初增加124.78%

4. 主要客户与供应商

• 前五名客户合计销售金额：530,186,521.07元，占年度销售总额比例55.69%
• 前五名客户分别为：中电投山西铝业有限公司、山西华兴铝业有限公司、沙河市安全实业有限公司、秦皇岛明阳耀华余热发电有限公司、东莞市东宝能源有限公司
• 前五名供应商合计采购金额：718,058,515.95元，占年度采购总额比例79.62%
• 前五名供应商分别为：山西天然气有限公司、中国仪器进出口（集团）公司、中石油煤层气有限责任公司、通用电气石油天然气设备（北京）有限公司、大前（厦门）石化有限公司

5. 费用情况

• 销售费用：2,745,704.04元，同比增长174.46%
• 管理费用：90,770,716.01元，同比增长27.47%
• 财务费用：37,354,660.02元，同比增长119.83%

6. 研发投入

• 研发投入金额：16,730,516.68元，占营业收入比例1.75%
• 研发人员数量：57人，占员工总数比例4.23%

7. 现金流

• 经营活动产生的现金流量净额：44,707,503.26元，同比增长66.23%
• 投资活动产生的现金流量净额：-782,069,598.52元，同比下降218.43%
• 筹资活动产生的现金流量净额：741,637,031.28元，同比增长651.90%
• 现金及现金等价物净增加额：4,201,287.21元，同比下降103.51%

风险提示

1. 合作企业经营风险

公司余热发电合同能源管理业务依赖于合作企业的余热资源量，若合作企业经营状况不佳，将影响公司项目效益。公司已建立严格的合作标准，合作企业多为行业内优势企业，未来有望进一步增强竞争力，但若政策未有效落实或经济下滑，仍可能对公司业绩产生影响。

2. 天然气定价政策风险

公司气源为天然气和煤层气，其中天然气定价受政府调控，若价格政策调整，可能影响公司销售业绩。煤层气采用市场化定价，具有一定的议价能力，但若无法完全转移采购价格调整，仍存在业绩波动风险。

3. 下游客户集中度风险

北京华盛主要客户为三家大型氧化铝企业，下游客户集中度较高。若客户用气需求下滑，将对经营业绩造成不利影响。然而，这些客户具备较强抗风险能力，且公司已实现稳定盈利。

4. 进入新行业风险

公司积极开拓新业务，如互联网金融信息服务，但可能存在因能力不足而影响经营业绩的风险。为此，公司加强人才团队建设，建立有效的激励机制，以降低风险。

公司治理与战略

公司通过内生和外延并重的发展策略，围绕节能、环保、新能源领域积极拓展业务。2015年完成重大资产重组，全资收购北京华盛，进入城市燃气供应及支干线管输行业，增强了公司的业务规模、盈利能力及抗风险能力。公司还实施了股权激励计划，增强核心团队与股东的利益绑定，为长期发展奠定基础。

未来展望

公司将继续推进在余热发电、烟气治理、天然气供应及互联网金融等领域的业务拓展，通过技术优化和市场扩张，提升盈利能力和市场竞争力。同时，公司将持续加强内部管理，优化成本结构，以确保业务稳健发展。