20260430-华泰期货-甲醇日报_港口库存延续下降周期_11页_2mb

报告摘要

本报告主要分析了甲醇市场近期的运行情况，涵盖市场要闻、价格数据、库存与开工情况、地区价差、下游利润及投资策略等方面。整体来看，甲醇市场呈现库存下降、部分地区价差变化及下游需求季节性回落的态势。

港口库存持续下降：本周港口总库存为914,900吨，环比下降60,777吨，主要得益于转口及出口需求的拉动。
地区库存差异明显：江苏港口库存上升5,723吨，而浙江、广东港口库存分别下降8,500吨和36,000吨，显示区域供需不平衡。
甲醇价格与基差：太仓甲醇价格为3,285元/吨，环比下降30元/吨；基差为278元/吨，环比下降17元/吨。广东甲醇价格环比上涨5元/吨，基差上涨18元/吨。
进口价差：CFR中国甲醇价格为415美元/吨，环比上涨6美元/吨，而华东进口价差为-133元/吨，环比下降26元/吨。
内地甲醇生产利润：内蒙煤制甲醇生产利润为1,150元/吨，保持稳定。内地工厂库存下降12,414吨，待发订单增加52,307吨。
下游开工率与利润：MTO开工率 $85.84%$（+1.09%），但传统下游如甲醛、醋酸、MTBE等开工率下降，利润承压。
国际局势影响：美伊局势紧张，伊朗甲醇装置复工进度受阻，对全球供应和价格构成不确定性影响。
投资策略：建议对MA2609合约采取谨慎逢低做多套保策略，跨期和跨品种策略暂无明确建议。

地区	价格（元/吨）	基差（元/吨）	变化
内蒙北线	2,705	298	+0
内蒙南线	2,720	133	+0
山东临沂	3,070	263	+0
河南	2,940	133	+10
河北	2,890	143	+0
广东	3,340	333	+5
太仓	3,285	278	-30

区域	库存（吨）	变化	待发订单（吨）	变化
内地工厂	352,233	-12,414	294,660	+52,307
西北工厂	205,600	-8,300	153,800	+31,800
港口总库存	914,900	-60,777	-	-
江苏港口	476,600	+5,723	-	-
浙江港口	257,000	-8,500	-	-
广东港口	109,000	-36,000	-	-