20230205-广发期货-硅能源产业链周报_节后成交清淡_价格回落_39页_2mb

硅能源产业链周报总结

核心内容概述

本报告分析了2023年2月5日硅能源产业链的市场表现、供应与需求动态、出口及库存情况，以及成本变化。整体来看，工业硅市场在节后呈现成交清淡、价格回落的态势，但未来一、二季度需求预期较好，存在供需错配的可能，建议提前布局。

主要观点

• 市场表现：节后工业硅期货价格偏弱运行，主力合约Si2308收于17745元/吨，周跌幅4.55%。短期价格震荡为主，但对一、二季度需求预期较好，存在上涨潜力。
• 供应端：西南地区因电价高企、员工康复及春节假期影响，开工率下降，预计1月产量环比减少。新疆地区开工率稳定增加，成为主要供应来源。
• 需求端：12月有机硅环体产量环比增加6.25%，多晶硅产量环比增加5%，但短期需求仍偏弱。新能源车产量增长带动铝合金和有机硅需求，预计未来需求将逐步恢复。
• 出口及库存：12月工业硅出口量同比减少15.42%，预计后续出口依旧偏弱。社会库存有所增加，但随着西南地区停炉增加及下游复工，库存有望逐步去库。
• 成本变化：四川地区电价上涨明显，生产成本大幅上升，而新疆地区因疫情管控放开，运输成本下降，生产成本有所降低。

关键信息

供应端分析

• 行业开工率：12月行业开工率58.95%，环比下跌5%。四川地区开工率34.41%，环比降低31.48%；云南地区开工率42.95%，环比降低20.26%。
• 产量预测：12月工业硅产量30.08万吨，环比减少1.17万吨，同比增长11.7%。预计1月产量环比减少。
• 地区差异：新疆地区产量增加，四川、云南地区产量减少，四川地区因电价上涨导致成本高企。

需求端分析

• 有机硅需求：12月有机硅环体产量13.95万吨，环比增加6.25%，同比增长12.05%。库存压力有所缓解，但出口维持低位。
• 多晶硅需求：12月多晶硅产量9.8万吨，环比增加5%，同比增长101%。龙头企业撑市及下游提价带动价格反弹。
• 铝合金需求：原生铝合金企业春节基本不放假，再生铝合金企业复工较晚，新能源车产量增长带动铝合金需求。

出口及库存

• 出口情况：12月工业硅出口49166吨，同比减少15.42%。全年出口65.1万吨，同比增长16.3%。主要出口地区为日本及东南亚。
• 库存情况：截至2月3日，工业硅社会库存12.7万吨，较节前增加0.4万吨。预计库存将开始缓慢去库。

成本分析

• 电价变化：四川地区电价0.61元/度，同比上涨11%；新疆地区电价0.32元/度，同比上涨6%；云南地区电价0.5元/度，同比下降1%。
• 生产成本：四川地区Si5530工业硅生产成本19053.1元/吨，环比上涨694.1元/吨；Si4210工业硅生产成本19483.1元/吨，环比上涨639.1元/吨。新疆地区生产成本相对较低。

价差分析

• Si4210-通氧Si5530价差：截至2月3日，价差2250元/吨，较节前上涨550元/吨，因西北地区通氧Si5530供应充裕。
• 通氧Si5530-不通氧Si5530价差：价差50元/吨，较节前下跌300元/吨，因西南地区停炉增加导致不通氧Si5530供应减少。

未来展望

• 短期展望：工业硅基本面供需双弱，价格震荡为主，但存在强成本支撑。
• 中长期展望：一、二季度需求预期较好，多晶硅新增产能较多，可能引发供需错配，建议提前布局逢回调做多。
• 新能源车带动：新能源车产量增长显著，带动铝合金和有机硅需求，有利于产业链整体表现。

多晶硅新增产能计划

• 新增产能：2023年多晶硅新增产能119.5万吨，主要集中于西北地区，预计全年产量在120-130万吨，新增工业硅需求约41.6万吨。

光伏产业链价格

• 单晶硅片价格：价格走势受市场供需影响，整体呈现波动。
• 组件价格：单位为元/瓦，价格受多晶硅成本及市场需求影响。
• 电池片价格：价格受光伏产业链上下游影响，呈现季节性波动。
• EVA及光伏玻璃价格：价格走势反映光伏产业的供需变化。

数据来源与免责声明

• 数据来源：SMM、Wind、广发期货发展研究中心。
• 免责声明：报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成买卖建议，投资者据此投资，风险自担。