> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 螺纹钢期货行情与后市展望总结 ## 核心内容 本报告由国信期货发布，分析了2026年4月30日螺纹钢期货市场行情及后市展望，涵盖了宏观经济数据、政策环境、期货走势、供需情况及成本支撑等多个方面。 ## 主要观点 ### 1. 宏观经济环境 - **国内经济数据**：一季度国内生产总值同比增长5.0%，增速较上年四季度加快0.5个百分点。其中，房地产开发投资同比下降11.2%，固定资产投资（不含农户）同比增长1.7%，基础设施投资同比增长8.9%。 - **黑色金属行业**：1-3月黑色金属冶炼和压延加工业营业收入同比下降3.9%，利润下降153.1%，但煤炭行业利润同比增长6.7%。 - **货币环境**：M1同比5.10%，M2同比8.50%；SHIBOR利率在4月30日为1.3960，较3月27日下降，市场情绪偏涨。 ### 2. 期货市场走势 - **螺纹钢主力合约**：近期走势偏强，受节前补库及旺季预期影响，市场情绪有所提振。 - **基差表现**：螺纹钢主力合约与现货价格之间存在正向基差，表明期货价格相对偏低，支撑较强。 ### 3. 供需概况 - **钢厂原料库存**：整体库存水平稳定，显示供应端压力可控。 - **高炉利润**：钢材品种利润边际修复，产量回升，但无明显供给分化。 - **电炉开工率**：全国电炉开工率66.03%，短流程钢厂开工率73.96%，长流程钢厂开工率53.81%，显示电炉产能利用率较高。 - **钢材周产量**：2026年4月24日钢材周产量为775.04万吨，环比微升，同比略降。 - **螺纹钢周产量**：螺纹钢周产量为214.93万吨，环比微升，同比略降。 - **库存变化**：钢材五大材库存周环比下降48.24万吨，建材成交回暖，显示去库加速。 - **社会库存**：螺纹钢社会库存在26个城市基础上增加多个城市，库存水平持续去化，但速率较节前放缓。 ### 4. 成本支撑 - **焦煤与焦炭**：焦煤受蒙煤通关扰动反弹，焦炭第二轮提涨落地，第三轮提涨预期升温，成本支撑强劲。 - **铁矿石**：港口库存稳中略降，成本端支撑有效。 ## 关键信息 ### 5. 后市展望 - **节后需求**：五一节后首周，市场将从节前备货脉冲回归常态，整体呈“无明显矛盾、偏强震荡”格局。 - **供应端**：钢厂仍有利润空间，叠加季节性规律，产量大概率稳中略升，供给压力边际增强但可控。 - **需求端**：节前备货释放后短期或阶段性回落，下游工地复工后需求将温和回升，但力度有限。地产调整制约需求复苏节奏，存在不确定性。 - **价格预期**：价格冲高有套保压力，持续大涨基础不足。预计价格偏强震荡，需关注复工进度、库存变化及成本波动，警惕需求不及预期的回调风险。 ## 总结 螺纹钢期货市场在节前表现出较强的需求释放，叠加宏观环境与成本支撑，短期走势偏强。然而，节后需求复苏温和，地产政策调整对市场形成制约，需警惕回调风险。整体来看，市场将在无明显矛盾的背景下偏强震荡，关注库存变化、复工进度及成本波动将是关键。 --- ## 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。