20231022-国联证券-建筑材料及新材料行业周报_自下而上_为主_关注地产_经济改善动能_17页_1mb

报告摘要

总体市场状况: 地产景气度延续较低状态，销售和新开工承压，竣工保持高强度增长。基建投资在高基数下增速放缓，"城中村改造"推进中微观项目落地。整体板块表现疲软，本周下跌明显。
投资建议: 提出双主线配置策略：第一条是新材料领域，关注山东药玻、江河集团、鲁阳节能、三维化学、鸿路钢构、中材科技等成长性个股，以及中国巨石、福莱特、赛特新材、中复神鹰等估值优势股；第二条是地产链条，聚焦消费建材细分板块，推荐北新建材、东方雨虹、伟星新材、东鹏控股、蒙娜丽莎等标的，关注政策催化和估值修复机会。
关键行业数据: 地产方面，商品房销售和新开工数据不佳，新房成交面积增速边际承压，二手房挂牌量改善但价格疲软，土地成交冷清。玻璃行业库存水平较高，特别是光伏玻璃，浮法玻璃价格小幅回升；水泥价格环比上涨但整体在低位，库存高企；玻璃纤维价格持续筑底，库存和产能变化待观察。
板块行情: 建材指数本周下跌38%，消费建材相对表现较好，涨幅达27%。年初以来累计下跌幅度大，估值分位数高位。
风险提示: 政策效果及地产需求改善不及预期、基建投资低于预期、原材料价格大幅波动等可能影响板块表现。