20250615-华联期货-液化气周报_库存回落_36页_7mb

华联期货液化气周报（20250615）分析总结

• 市场概览：液化气市场与原油高度相关，受季节性、地区差异和垄断性影响，价格波动大。当前现货“气/油”比价偏高，库存整体回落，需求偏弱，预计宽幅震荡。

• 上游因素：原油二次探底后反弹，OPEC+实际产量低于声称水平，黄金支撑和地缘局势维持油价高位。

• 供应情况：关税降低推动国内补库，潜在供应增加通过第三方进口替代；国产商品量低于去年，海运费低位反弹。

• 库存分析：库存量回落，港口库容率反弹后回落，炼厂库容率处于多年低位，加气站库容率波动不大。

• 需求动态：燃烧需求在淡季偏弱，汽油消费量低，餐饮需求尚可；化工需求反弹，PDH和烷基化产能利用率上升，但盈利状况不一。

• 周度观点：预计液化气宽幅震荡为主，持多单，支撑位4000点。需警惕“气/油”比价高位。

• 风险点：原油走势不确定性和宏观风险。