20220108-格林期货-矿石期货周报_企业复产及节前备货_矿价震荡偏强_17页_1mb

铁矿石市场分析总结

核心内容

本报告由研究员韩静撰写，主要分析当前铁矿石市场供需情况及价格走势。通过梳理近期数据，报告指出企业复产及节前备货对铁矿石价格形成支撑，但库存压力和环保限产政策对价格形成压制，整体预计价格震荡偏强。

主要观点

1. 市场交易逻辑

• 利多因素：企业复产迹象显现，港口疏港量大幅回升，节前备货需求增加，对铁矿石价格形成正向支撑。
• 利空因素：港口库存仍处于历史高位，部分地区环保限产政策压制企业复产空间，对价格形成一定压力。
• 操作建议：预计铁矿石价格将震荡偏强，关注复产预期与现实之间的兑现情况。若企业复产不及预期，价格可能承压下行。

2. 供应情况

• 澳洲发货：本周累计发货2555.2万吨，环比增加39.5万吨。其中发往中国1570.1万吨，环比增加134万吨。
• 巴西发货：累计发货628.6万吨，环比减少97.7万吨。
• 主要矿山发货：
  • 力拓：发货量753.7万吨（+35.7万吨），其中发往中国571.9万吨（+39.1万吨）。
  • 必和必拓：发货量682.5万吨（+76.8万吨），其中发往中国590.5万吨（+93.7万吨）。
  • FMG：发货量393.3万吨（+15.2万吨），其中发往中国321.6万吨（+2.7万吨）。
  • 淡水河谷：发货量502.3万吨（-116万吨）。

3. 需求情况

• 高炉开工率：全国247家钢企高炉开工率74.2%，环比提升4.16%；产能利用率77.89%，环比增加2.1%。
• 唐山市：高炉开工率50.79%，环比提升8.73%，连续两周环比提升。
• 铁水产量：铁水日产回升至208万吨，连续两周超过200万吨，但整体仍处于同期低位。

4. 库存情况

• 全国45港库存：本周库存总量15605.1万吨，环比下降20.55万吨，但总量仍高于历史同期水平。
• 分品种库存：
  • 粗粉、精粉及块矿库存均处于同期高位。
  • 球团矿库存处于正常水平。
• 库存压力：尽管港口库存出现环比下降，但总量仍较高，对价格形成压制。

关键信息

• 复产预期：长流程企业复产迹象明显，但部分地区受环保限产影响，复产空间受限。
• 港口疏港量：全国45港疏港量回升至317.65万吨，显示市场活跃度有所提升。
• 到港量：本周到港量1285.5万吨，环比增加185万吨，港口压力依然较大。
• 在港船舶数：连续两周增加，显示港口吞吐能力接近饱和。

风险提示

• 矿山供应异常：若矿山发运出现异常波动，可能对价格造成冲击。
• 钢企大范围减产：若钢企出现大范围减产，将对需求端形成压制。
• 行业政策变化：环保限产政策可能临时加严，影响企业复产节奏。

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