20220108-光大证券-零售行业周报第416期_行业题材股频出_春节前仍将持续_8页_663kb

行业研究总结：零售行业周报第416期（2022.01.04-2022.01.07）

核心内容概述

本报告分析了2022年1月4日至1月7日期间零售行业的市场表现、投资策略及风险提示，指出行业在整体市场低迷的背景下仍表现出一定的韧性，并在春节前可能迎来题材性行情。

主要观点

1. 行情回顾

• 行业整体表现：过去一周，上证综合指数和深证成份指数分别下跌1.10%和3.06%，而商贸零售（中信）指数仅下跌0.27%，跑赢大盘。
• 2022年以来表现：截至1月7日，商贸零售（中信）指数下跌0.27%，位列29个中信一级行业第16位，但表现优于上证综指和深证成指。
• 子行业表现：
  • 过去一周涨幅前三为：家电3C连锁（3.40%）、超市（2.88%）、贸易（1.58%）。
  • 2022年以来涨幅前三为：家电3C连锁（3.40%）、超市（2.88%）、贸易（1.58%）。
• 个股表现：
  • 过去一周涨幅前三为：翠微股份（46.63%）、北京城乡（21.82%）、金一文化（13.76%）。
  • 2022年以来涨幅前三为：翠微股份（46.63%）、北京城乡（21.82%）、金一文化（13.76%）。
  • 涨幅后三为：供销大集（-18.71%）、宏图高科（-13.36%）、远大控股（-8.09%）。

2. 投资策略

• 短期机会：小盘冷门股题材活跃，翠微股份因数字货币概念走强，北京城乡表现亮眼。
• 基本面分析：行业整体未出现大幅改善，但部分公司受益于CPI上涨和估值修复空间。
• 重点推荐：黄金珠宝及高端白酒渠道商更具投资价值，超市板块有波段机会。
• 电商板块：短期内面临较大压力，更适合长线布局。
• 下周关注：百联股份、天虹股份、老凤祥、潮宏基、华致酒行、京东。

3. 风险提示

• 消费需求：居民消费需求增速未达预期。
• 地产影响：地产后周期可能对部分子行业收入增速造成影响。
• 渠道变革：渠道变革趋势对现有商业模式冲击可能高于预期。

关键信息

• 行业估值：截至1月7日，商贸零售行业动态市盈率为94.7X，位列29个中信一级行业第5位。
• 行业动态：
  • 阿里巴巴调整淘宝天猫组织架构，推动后台融合。
  • 北京在楼下科技有限公司被每日优鲜全资收购。
  • 百联集团与华为签署战略合作协议，推动数字化转型。
  • 京东接入数字人民币系统，成为首批支持企业。
  • 京东成为春晚独家互动合作伙伴，互动活动持续至元宵节。
  • 麦德龙在成都四家门店转型为会员店，全面布局会员店战略。
  • 上海元旦期间线下消费支付金额同比增长12.8%。

附录信息

• 个股异动：翠微股份、菜百股份等出现显著异动。
• 大宗交易：步步高、王府井等公司发生大宗交易。
• 高管增持：利群股份获公司增持，莱绅通灵高管减持。
• 评级体系：明确区分买入、增持、中性、减持、卖出及无评级等不同投资建议。

估值方法说明

• 报告中的分析基于各种假设，估值方法及模型存在局限性，不保证所涉及证券在特定价格交易。

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