20220308-银河期货-商品估值_周期报告_192页_10mb

报告摘要

银河期货商品估值&周期报告总结

核心内容概述

本报告由银河期货发布，作者为潘盛杰，提供了一系列商品期货的估值分析及周期研究。报告主要分为估值报告和各商品的周期分析两部分，涵盖了贵金属、有色金属、黑色金属、煤炭、轻工、石油及化工等多类商品的走势分析。报告旨在通过历史数据与当前价格对比，揭示商品价格的相对强弱及肥尾现象，帮助投资者理解市场趋势。

估值报告

主要指标说明

A 97%分位同比变动：表示商品当前涨幅在自身历史周期中的位置，接近历史最大涨幅。
B 3%分位同比变动：表示商品当前跌幅在自身历史周期中的位置，接近历史最大跌幅。
(A-B) 域：表示当前涨幅与跌幅的差值，用于评估商品价格波动范围。
H 肥尾指数：衡量数据的正反馈程度，数值越高，极端行情风险越大。
日度价格取样个数：表示用于分析的价格数据点数量。
C 本周同比变动、D 1周前同比变动、E 2周前同比变动、F 3周前同比变动：表示不同时间周期内的同比变动情况。
相对强弱变动结构：反映商品价格变动趋势的强度。

关键商品数据

商品	A 97%分位同比变动	B 3%分位同比变动	(A-B) 域	H 肥尾指数	日度价格取样个数	C 本周同比变动	D 1周前同比变动	E 2周前同比变动	F 3周前同比变动	相对强弱变动结构
LU	63%	-64%	127%	39.7%	414	123.2%	70.4%	43.5%	39.1%	147.8%
RM	37%	-27%	63%	39.8%	2231	54.9%	45.1%	43.4%	37.1%	128.8%
SS	33%	-26%	59%	43.4%	592	48.0%	28.4%	27.2%	31.2%	125.7%
SN	100%	-26%	126%	37.9%	1691	125.7%	117.2%	107.3%	113.9%	120.3%
FU	66%	-60%	126%	38.1%	884	88.0%	61.1%	49.5%	40.5%	117.1%
SC	82%	-51%	133%	32.4%	959	103.2%	70.4%	46.8%	41.6%	115.6%
AL	45%	-31%	75%	33.0%	6533	55.3%	51.5%	49.6%	50.5%	114.3%
P	95%	-34%	129%	37.6%	3492	111.5%	109.5%	89.9%	71.1%	113.1%
PG	60%	-47%	107%	43.5%	471	72.8%	61.5%	40.6%	40.8%	111.5%
L	20%	-27%	47%	37.1%	3551	21.7%	17.8%	13.2%	19.0%	103.3%
UR	47%	-27%	74%	35.0%	624	48.8%	38.8%	35.5%	38.6%	102.4%
OI	48%	-33%	82%	38.5%	3589	49.6%	47.6%	37.7%	32.8%	101.7%
TA	51%	-43%	94%	38.5%	3700	49.9%	33.4%	23.4%	27.8%	98.4%
SA	74%	-38%	113%	38.4%	545	66.5%	67.0%	74.7%	79.2%	92.9%
ZC	68%	-31%	99%	33.6%	2055	59.2%	63.3%	66.5%	43.6%	91.1%
EB	43%	-49%	92%	36.9%	591	32.6%	16.4%	12.8%	18.1%	88.6%
NI	116%	-49%	165%	33.7%	1691	92.7%	55.0%	45.2%	43.0%	85.9%
MA	58%	-42%	100%	36.3%	2518	41.2%	29.2%	21.7%	18.3%	83.0%
BU	56%	-52%	108%	44.4%	2051	34.9%	19.8%	14.1%	15.3%	80.3%
M	65%	-28%	93%	36.1%	5256	43.5%	39.9%	35.6%	26.2%	77.3%
Y	78%	-30%	108%	37.9%	3930	53.1%	50.7%	44.7%	41.7%	77.2%
B	81%	-27%	108%	40.7%	4182	55.5%	50.5%	43.5%	37.3%	76.4%
CS	31%	-24%	55%	36.2%	1755	15.4%	16.7%	9.1%	12.9%	70.9%
SM	51%	-31%	83%	40.8%	1844	26.1%	21.0%	21.3%	18.3%	69.6%
JD	46%	-31%	77%	42.6%	2029	22.3%	20.8%	19.0%	24.5%	69.3%
C	39%	-29%	68%	40.3%	4243	17.8%	16.1%	14.5%	14.2%	68.9%
CF	98%	-33%	131%	42.0%	4324	55.6%	51.0%	49.3%	51.0%	67.9%
HC	58%	-33%	91%	32.8%	1940	27.0%	20.9%	17.1%	21.6%	66.0%
SF	77%	-27%	103%	41.1%	1844	41.1%	32.8%	34.9%	39.4%	65.6%
V	43%	-20%	63%	36.3%	3108	20.4%	17.7%	13.1%	23.1%	63.6%
CU	76%	-30%	106%	28.0%	6536	35.3%	28.5%	24.8%	30.2%	62.0%
J	119%	-43%	162%	39.2%	2649	56.1%	54.1%	48.2%	32.7%	61.3%
PF	54%	-35%	89%	39.8%	343	19.5%	10.5%	6.0%	10.2%	61.0%
JM	167%	-40%	207%	38.2%	2178	86.0%	84.7%	81.9%	79.6%	60.9%
SP	55%	-34%	89%	47.2%	795	19.9%	13.8%	12.5%	13.1%	60.3%
RB	72%	-36%	108%	34.7%	3148	26.6%	20.7%	19.5%	23.1%	57.8%
PP	38%	-32%	70%	37.4%	1954	8.2%	8.3%	4.0%	11.6%	57.3%
AU	42%	-23%	64%	31.2%	3443	11.2%	7.5%	4.2%	4.7%	52.6%
ZN	130%	-52%	182%	36.9%	3638	43.3%	36.2%	29.4%	31.0%	52.4%
EG	61%	-50%	111%	37.4%	786	6.8%	-4.4%	-9.9%	-5.4%	51.2%
FG	78%	-25%	103%	43.8%	2250	21.7%	20.3%	22.9%	31.3%	44.9%
RU	76%	-42%	119%	29.3%	6326	4.1%	3.8%	1.2%	6.0%	39.1%
SR	65%	-26%	92%	36.8%	3931	6.9%	3.9%	1.8%	3.0%	36.0%
PB	76%	-31%	107%	35.8%	2664	6.8%	4.4%	2.4%	3.3%	35.0%
AG	98%	-36%	134%	35.8%	2391	10.7%	5.1%	-2.3%	-1.4%	34.9%
LH	174%	-59%	233%	47.9%	280	-62.4%	-61.8%	-61.1%	-63.0%	-1.4%

主要观点

价格波动范围：多数商品当前涨幅与跌幅的差值较高，表明价格波动较大。
肥尾指数：多数商品的肥尾指数在30%以上，提示存在较高的极端行情风险。
近期趋势：部分商品如LU、RM、SC等近期涨幅显著，而部分如EG、LH等近期跌幅较大。
历史对比：部分商品如AU、SN、CU等的当前涨幅接近历史最大涨幅，显示强势。

关键信息

报告使用了近月结算价，更早价格引用现货价格。
通过97%和3%分位数过滤极端行情。
肥尾指数用于衡量数据的正反馈程度，数值越高，极端行情风险越大。
周期分析基于质数年（1年、2年、3年、5年、7年、11年），其余周期为质数年周期的展开。
每个商品的周期分析包括价格走势和同比变动，帮助投资者理解不同时间周期内的表现。

结构说明

说明：介绍了报告的使用方式和数据来源。
估值报告：提供各商品的估值指标和近期变动数据。
贵金属周期：分析AU沪金和AG沪银的周期表现。
有色金属周期：包括CU沪铜、AL沪铝、ZN沪锌、PB沪铅、NI沪镍、SN沪锡。
黑色金属周期：涵盖RB螺纹钢、Ⅰ铁矿石、HC热轧板卷、SS不锈钢、SF硅铁、SM锰硅。
煤炭周期：分析JM焦煤、J焦炭、ZC郑煤。
轻工周期：包括FG玻璃、SP纸浆。
石油周期：涵盖SC原油、FU高硫燃油、LU低硫燃油、BU沥青、PG LPG。
化工周期：分析TA PTA、V PVC、RU天然橡胶、NR20号胶、L塑料、PF短线、EG乙二醇、MA郑醇、PP聚丙烯、EB苯乙烯、UR尿素、SA纯碱。