20220222-银河期货-商品估值_周期报告_192页_10mb

报告摘要

银河期货商品估值&周期报告总结

核心内容概述

本报告由银河期货分析师潘盛杰撰写，主要分析了多个商品期货品种的估值及周期情况，涵盖贵金属、有色金属、黑色金属、煤炭、轻工、石油、化工、谷物、油脂油料和农副产品等类别。报告通过图表和数据展示了各商品的相对强弱、肥尾指数、同比变动及周期趋势，为投资者提供参考。

估值报告核心指标说明

A 97%分位同比变动：表示商品当前涨幅在历史周期中的位置，接近历史最大涨幅。
B 3%分位同比变动：表示商品当前跌幅在历史周期中的位置，接近历史最大跌幅。
(A-B) 域：A与B的差值，反映价格波动范围。
H 肥尾指数：衡量数据的极端波动情况，数值越大，正反馈越明显，易发生极端行情。
日度价格取样个数：用于分析价格波动的样本数量。
C 本周同比变动、D 1周前同比变动、E 2周前同比变动、F 3周前同比变动：反映不同时间段的价格变动情况。
相对强弱变动结构：通过不同时间段的相对强弱指标，分析价格趋势的演变。

主要观点与关键信息

1. 贵金属周期

AU沪金：
- 当前涨幅为42%，跌幅为-23%，表明价格处于历史中等位置。
- 肥尾指数为31.2%，显示波动性中等。
- 各周期（1年、2年、3年、5年、7年、11年）的价格趋势图显示，沪金在不同周期中表现稳定。
AG沪银：
- 当前涨幅为98%，跌幅为-36%，表明近期价格波动较大。
- 肥尾指数为35.8%，显示存在一定的极端波动风险。
- 各周期趋势图显示沪银价格波动较大，尤其是1年周期内。

2. 有色金属周期

CU沪铜：
- 当前涨幅为76%，跌幅为-30%，价格处于历史较高位置。
- 肥尾指数为28.0%，波动性较低。
- 各周期趋势图显示沪铜价格呈现周期性波动，且在3年和5年周期中涨幅显著。
AL沪铝：
- 当前涨幅为38%，跌幅为-32%，价格处于中等波动区间。
- 肥尾指数为37.4%，波动性中等。
- 各周期趋势图显示沪铝价格在1年和2年周期中波动较小。
ZN沪锌：
- 当前涨幅为131%，跌幅为-52%，价格处于历史较高位置。
- 肥尾指数为37.0%，波动性较高。
- 各周期趋势图显示沪锌价格在1年周期内波动剧烈。
PB沪铅：
- 当前涨幅为77%，跌幅为-31%，价格处于中等波动区间。
- 肥尾指数为35.9%，波动性中等。
- 各周期趋势图显示沪铅价格在3年周期内波动较为稳定。
SN沪锡：
- 当前涨幅为100%，跌幅为-26%，价格处于历史较高位置。
- 肥尾指数为38.2%，波动性较高。
- 各周期趋势图显示沪锡价格在1年周期内波动较大。

3. 黑色金属周期

RB螺纹钢：
- 当前涨幅为72%，跌幅为-36%，价格处于历史中等位置。
- 肥尾指数为34.7%，波动性中等。
- 各周期趋势图显示螺纹钢价格在1年周期内波动较大。
Ⅰ铁矿石：
- 当前涨幅为119%，跌幅为-51%，价格处于历史较高位置。
- 肥尾指数为38.5%，波动性较高。
- 各周期趋势图显示铁矿石价格在1年周期内波动剧烈。
HC热轧板卷：
- 当前涨幅为58%，跌幅为-33%，价格处于中等波动区间。
- 肥尾指数为32.8%，波动性较低。
- 各周期趋势图显示热轧板卷价格在1年周期内波动较小。
SS不锈钢：
- 当前涨幅为33%，跌幅为-26%，价格处于中等波动区间。
- 肥尾指数为43.6%，波动性中等。
- 各周期趋势图显示不锈钢价格在1年周期内波动适中。
SF硅铁：
- 当前涨幅为77%，跌幅为-27%，价格处于历史较高位置。
- 肥尾指数为40.2%，波动性较高。
- 各周期趋势图显示硅铁价格在1年周期内波动较大。
SM锰硅：
- 当前涨幅为51%，跌幅为-31%，价格处于中等波动区间。
- 肥尾指数为40.9%，波动性较高。
- 各周期趋势图显示锰硅价格在1年周期内波动适中。

4. 煤炭周期

JM焦煤：
- 当前涨幅为167%，跌幅为-40%，价格处于历史较高位置。
- 肥尾指数为38.3%，波动性较高。
- 各周期趋势图显示焦煤价格在1年周期内波动剧烈。
J焦炭：
- 当前涨幅为119%，跌幅为-51%，价格处于历史较高位置。
- 肥尾指数为38.5%，波动性较高。
- 各周期趋势图显示焦炭价格在1年周期内波动较大。
ZC郑煤：
- 当前涨幅为68%，跌幅为-31%，价格处于中等波动区间。
- 肥尾指数为34.9%，波动性中等。
- 各周期趋势图显示郑煤价格在1年周期内波动适中。

5. 轻工周期

FG玻璃：
- 当前涨幅为92%，跌幅为-30%，价格处于历史较高位置。
- 肥尾指数为43.8%，波动性较高。
- 各周期趋势图显示玻璃价格在1年周期内波动较大。
SP纸浆：
- 当前涨幅为55%，跌幅为-34%，价格处于中等波动区间。
- 肥尾指数为47.2%，波动性中等。
- 各周期趋势图显示纸浆价格在1年周期内波动适中。

6. 石油周期

SC原油：
- 当前涨幅为81%，跌幅为-51%，价格处于历史较高位置。
- 肥尾指数为32.3%，波动性中等。
- 各周期趋势图显示原油价格在1年周期内波动较大。
FU高硫燃油：
- 当前涨幅为66%，跌幅为-60%，价格处于历史较高位置。
- 肥尾指数为38.2%，波动性较高。
- 各周期趋势图显示高硫燃油价格在1年周期内波动剧烈。
LU低硫燃油：
- 当前涨幅为62%，跌幅为-64%，价格处于历史较高位置。
- 肥尾指数为40.1%，波动性较高。
- 各周期趋势图显示低硫燃油价格在1年周期内波动较大。
BU沥青：
- 当前涨幅为56%，跌幅为-52%，价格处于中等波动区间。
- 肥尾指数为44.5%，波动性中等。
- 各周期趋势图显示沥青价格在1年周期内波动适中。
PG LPG：
- 当前涨幅为58%，跌幅为-47%，价格处于中等波动区间。
- 肥尾指数为43.3%，波动性中等。
- 各周期趋势图显示LPG价格在1年周期内波动适中。

7. 化工周期

TA PTA：
- 当前涨幅为51%，跌幅为-43%，价格处于历史较高位置。
- 肥尾指数为38.6%，波动性较高。
- 各周期趋势图显示PTA价格在1年周期内波动较大。
V PVC：
- 当前涨幅为43%，跌幅为-20%，价格处于中等波动区间。
- 肥尾指数为36.3%，波动性中等。
- 各周期趋势图显示PVC价格在1年周期内波动适中。

8. 谷物周期

C黄玉米：
- 当前涨幅为39%，跌幅为-29%，价格处于中等波动区间。
- 肥尾指数为40.3%，波动性中等。
- 各周期趋势图显示黄玉米价格在1年周期内波动适中。
CS玉米淀粉：
- 当前涨幅为31%，跌幅为-24%，价格处于中等波动区间。
- 肥尾指数为36.2%，波动性较低。
- 各周期趋势图显示玉米淀粉价格在1年周期内波动较小。

9. 油脂油料周期

A豆一：
- 当前涨幅为72%，跌幅为-21%，价格处于历史较高位置。
- 肥尾指数为34.4%，波动性较高。
- 各周期趋势图显示豆一价格在1年周期内波动较大。
B豆二：
- 当前涨幅为81%，跌幅为-27%，价格处于历史较高位置。
- 肥尾指数为40.9%，波动性较高。
- 各周期趋势图显示豆二价格在1年周期内波动较大。
M豆粕：
- 当前涨幅为65%，跌幅为-28%，价格处于中等波动区间。
- 肥尾指数为36.2%，波动性中等。
- 各周期趋势图显示豆粕价格在1年周期内波动适中。
Y豆油：
- 当前涨幅为78%，跌幅为-30%，价格处于历史较高位置。
- 肥尾指数为38.0%，波动性较高。
- 各周期趋势图显示豆油价格在1年周期内波动较大。
RM菜籽粕：
- 当前涨幅为58%，跌幅为-42%，价格处于中等波动区间。
- 肥尾指数为36.3%，波动性中等。
- 各周期趋势图显示菜籽粕价格在1年周期内波动适中。
OI菜籽油：
- 当前涨幅为48%，跌幅为-33%，价格处于中等波动区间。
- 肥尾指数为38.5%，波动性较高。
- 各周期趋势图显示菜籽油价格在1年周期内波动适中。
P棕榈油：
- 当前涨幅为92%，跌幅为-34%，价格处于历史较高位置。
- 肥尾指数为37.4%，波动性较高。
- 各周期趋势图显示棕榈油价格在1年周期内波动较大。
PK花生：
- 当前涨幅为55%，跌幅为-39%，价格处于中等波动区间。
- 肥尾指数为40.2%，波动性较高。
- 各周期趋势图显示花生价格在1年周期内波动适中。

10. 软商品周期

CF郑棉：
- 当前涨幅为98%，跌幅为-33%，价格处于历史较高位置。
- 肥尾指数为42.1%，波动性较高。
- 各周期趋势图显示郑棉价格在1年周期内波动较大。
CS棉纱：
- 当前涨幅为31%，跌幅为-24%，价格处于中等波动区间。
- 肥尾指数为36.2%，波动性中等。
- 各周期趋势图显示棉纱价格在1年周期内波动适中。
SR白糖：
- 当前涨幅为65%，跌幅为-26%，价格处于历史较高位置。
- 肥尾指数为36.8%，波动性中等。
- 各周期趋势图显示白糖价格在1年周期内波动适中。

11. 农副周期

JD鸡蛋：
- 当前涨幅为46%，跌幅为-31%，价格处于中等波动区间。
- 肥尾指数为42.7%，波动性中等。
- 各周期趋势图显示鸡蛋价格在1年周期内波动适中。
LH生猪：
- 当前涨幅为174%，跌幅为-57%，价格处于历史较高位置。
- 肥尾指数为47.8%，波动性较高。
- 各周期趋势图显示生猪价格在1年周期内波动剧烈。
AP苹果：
- 当前涨幅为20%，跌幅为-27%，价格处于中等波动区间。
- 肥尾指数为40.3%，波动性中等。
- 各周期趋势图显示苹果价格在1年周期内波动适中。
CJ红枣：
- 当前涨幅为55%，跌幅为-39%，价格处于中等波动区间。
- 肥尾指数为40.2%，波动性中等。
- 各周期趋势图显示红枣价格在1年周期内波动适中。

总结

本报告提供了多个商品期货品种的估值和周期分析，涵盖贵金属、有色金属、黑色金属、煤炭、轻工、石油、化工、谷物、油脂油料和农副产品等类别。通过相对强弱、肥尾指数和同比变动等指标，投资者可以了解各商品的价格走势及波动性。报告还提供了不同周期（1年、2年、3年、5年、7年、11年）的趋势图，帮助投资者识别周期性规律。整体来看，部分商品如沪金、焦煤、焦炭等价格处于历史较高位置，波动性较高，而其他商品如黄玉米、不锈钢等则处于中等波动区间。

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