20211015-光大证券-一周通读_17页_798kb

报告摘要

一周通读总结

核心内容概览

本报告汇总了光大证券研究所一周内发布的重点研究报告，涵盖总量研究、行业研究和公司研究三大板块，涉及宏观经济、行业动态及个股分析，为机构投资者提供参考。

总量研究报告

主要观点

PPI持续走高：国内PPI同比持续上行，主要受煤炭供需偏紧及高耗能行业限产影响，滞涨风险加大。
美国通胀压力不减：美国9月CPI同比仍高位运行，供应链和劳动力短缺为主要驱动因素，预计11月Taper将正式宣布。
社融增速或将企稳：9月新增社融低于预期，预计四季度社融增速有望反弹至10.5%-10.8%，但利率上行空间有限。
出口持续超预期：受疫情防控红利影响，中国出口表现强劲，但欧美财政刺激减弱，出口下行趋势已显现。
关税排除清单：美方549项关税排除清单可能带来出口改善，尤其在家具、机电产品等领域。
GDP预测：三季度GDP预计5.1%，两年复合底部确认，宏观对冲政策将发力。
区域信用债：吉林省信用债市场表现稳健，短期偿债压力小，债券等级较高。

行业研究报告

主要观点

SPAC金融属性提升：SPAC作为金融创新手段，有助于挖掘发行人和投资人的价值，推动多层次资本市场发展。
互联网行业监管加强：强监管周期开始，对腾讯等平台企业影响有限，建议关注政策影响及基本面变化。
新能源行业持续向好：政策催化下，风光大基地项目有序开工，推荐天合光能、晶澳科技、隆基股份等。
调味品行业提价：海天等企业提价，带动行业表现，建议关注海天味业、千禾味业、中炬高新。
汽车行业渗透率提升：新能源乘用车零售渗透率创新高，建议关注吉利汽车、长城汽车、特斯拉等。
地产美元债市场波动：高收益板块利差走阔，预计未来将有所改善。
房地产流动性改善：居民信贷边际改善，美元债一级市场发行回暖，建议关注光大地产行业。
医药行业投资价值：新冠治疗药物需求上升，建议关注开拓药业-B、腾盛博药-B、君实生物等。
环保行业高增长：美畅股份等企业业绩维持高增速，市占率有望提升。

公司研究报告

主要观点

力芯微：国内领先的模拟芯片设计厂商，业绩增长显著，维持“买入”评级。
妙可蓝多：常温奶酪棒打开新市场，维持“买入”评级。
川恒股份：磷矿资源优势显著，推动新能源转型，维持“买入”评级。
鸿路钢构：订单提速验证需求修复，维持“买入”评级。
爱美客：业绩超预期，明星产品贡献增长，维持“买入”评级。
鄂武商A：业绩低于预期，但线上化建设稳步推进，维持“买入”评级。
思摩尔国际：出货承压，但美国市场表现强劲，维持“买入”评级。
荣盛石化：浙石化二期放量，业绩大幅增长，上调盈利预测，维持“买入”评级。
博腾股份：收入超预期，小分子CDMO业务增长强劲，维持“买入”评级。
舜宇光学科技：三季度出货承压，四季度有望回升，维持“买入”评级。
赣锋锂业：锂盐价格创新高，资源布局加码，维持“增持”评级。
中百集团：业绩低于预期，超市业态承压，下调至“中性”评级。
太阳纸业：经营稳健，静待行情拐点，维持“增持”评级。
太钢不锈：受益于行业盈利改善及规模效应，上调盈利预测，维持“增持”评级。
顺丰控股：Q3净利润环比提升，受益于竞争格局改善，维持“增持”评级。
明泰铝业：加工费上涨及再生铝投产推动业绩增长，维持“增持”评级。
华特气体：获得重要客户认证，成为国产电子特气龙头，维持“增持”评级。
三钢闽光：受益于四季度长材价格及利润提升，维持“增持”评级。

关键信息总结

宏观经济：PPI持续走高，滞涨风险加大；美国通胀压力不减，Taper预期增强。
行业动态：新能源、环保、医药、互联网等行业受益于政策及市场变化。
公司表现：多数公司业绩增长显著，部分因市场环境或政策影响表现不及预期。
投资建议：总体建议“买入”和“增持”，部分公司下调评级至“中性”。
风险提示：需关注通胀超预期、供应链修复、政策变动、市场波动等风险。

分析师与评级体系

分析师：涵盖高瑞东、张旭、付天姿、王一峰、陈彦彤、殷中枢、孙伟风、唐佳睿等。
评级体系：
- 买入：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上。
- 增持：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%-15%。
- 中性：未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数变动幅度在-5%至5%之间。
- 减持：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%-15%。
- 卖出：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上。
- 无评级：因信息不足或存在重大不确定性。