20240930-海证期货-海证股指期货月报_国内政策空间打开_市场交投情绪回暖_18页_3mb

9月24日国新办新闻发布会推出一系列超预期金融政策，显著提振了投资者情绪，9月A股市场从震荡下行转为大幅反弹，全市场月内日均成交额达7969亿，较上月增加近2000亿，交投情绪显著回暖。中证全指月度上涨22.1%，市场全面反弹；成长板块表现最佳，月度涨幅最高，防御型稳定风格涨幅最低，风险偏好显著上升。非银金融、房地产行业涨幅超36%，公用事业、石油石化涨幅较低。

期货市场方面，期指合约基差大幅上升，多头情绪向好。各期指合约月末加权年化基差均接近近一年最高水平，空头展期收益位于近一年80%分位数以上，其中IH合约展期收益最高。基差大幅上升导致空头套保头寸基差亏损较高。

估值方面，各宽基指数估值有所提升，但多数仍处于历史中位数以下水平。流动性方面，融资净买入492亿元，股票型ETF资金净流入773亿，流动性有所改善。

9月主要宏观数据中，固定资产投资、消费等指标边际走弱，显示经济基本面仍有压力。但中央政策支持力度加大，降准降息落地，外资流入加强，资金面相对宽松。

展望未来，市场整体处于估值修复阶段，随着国内政策空间打开，市场估值有望进一步提升。长期资金入市、“长钱长投”政策指引推动资金面宽松，贝塔行情后或迎来阿尔法行情，关注顺周期资产修复和科技成长板块机会。