20250615-国联期货-铁合金周报_硅锰_钢招落地未超预期_震荡操作_硅铁_基本面格局未变_维持震荡运行_39页_15mb

铁合金周报总结

硅锰部分

• 核心观点：钢招落地未超预期，市场呈现震荡态势。短期反弹概率低，供应端北方复产增加压力，需求受季节性淡季影响疲软。价格支撑较弱，趋于区间震荡。
• 情况分析：本期硅锰价格跌至5400附近，市场悲观情绪浓厚，工厂倒挂严重导致出货不佳，库存小幅累积。钢招招标定价围绕5600-5650承兑，但供需未实质性改善，北方检修结束复产加剧供应压力。中长期潜在增量与淡季需求冲突，需关注宏观和原料价格影响。
• 策略建议：短期维持震荡区间5500-5800操作，中远期推荐逢高沽空布局；双边正套07-09合约，风险提示包括宏观超预期或政策变动。

硅铁部分

• 核心观点：基本面格局未变，市场保持震荡运行。供应复产增多，成本下移，需求进入淡季导致采购意愿下降。
• 情况分析：本期现货价格弱势，复产企业增加供应高位，但需求因钢厂利润修复困难而疲软，库存压力未减。价格波动区间5000-5192元/吨，基本面矛盾为供应加速复产与淡季需求弱化。
• 策略建议：短期在5150-5300元/吨区间轻仓操作高抛低吸，止损参考；中长期关注反弹至5300做空机会目标5000元/吨；双边07-09正套，风险提示包括宏观扰动和库存变化。

供参考。