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玻璃早报总结 2026-3-30

核心内容概述

本报告对玻璃市场进行了全面分析，从基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等方面综合评估了当前市场状况，并总结了影响市场的利多与利空因素。

主要观点

1. 基本面分析

• 生产利润：玻璃生产利润处于低位，产量下行，表明行业盈利能力受限。
• 供给端：全国浮法玻璃生产线开工207条，开工率70.41%，处于同期历史低位；日熔量为14.58万吨，产能处于历史同期低位，显示供给端偏紧。
• 需求端：地产终端需求疲弱，深加工企业订单数量历史同期低位，加工厂开工率及订单情况不佳，显示需求端承压。
• 库存：全国浮法玻璃企业库存7362.20万重量箱，较前一周下跌1.09%，但库存仍高于5年均值，表明去库压力较大。

2. 市场走势

• 期货价格：FG2605收盘价为1041元/吨，较前一日上涨0.48%。
• 现货价格：河北沙河5mm白玻大板市场价为960元/吨，较前一日持平。
• 基差：主力合约基差为-81元，期货升水现货，显示市场对现货价格的预期偏弱。
• 技术面：价格运行在20日线下方，且20日线持续向下，技术面偏空。
• 主力持仓：主力净空，空头增仓，市场情绪偏空。

3. 市场预期

• 成本端：燃料成本因美伊冲突有所提升，可能对成本端形成支撑。
• 短期走势：由于供给低位、需求疲软及库存偏高，短期预计玻璃价格震荡运行为主。

关键信息

4. 利多因素

• 玻璃生产利润低位，产量下行，表明行业供给收缩。
• 美伊冲突提振燃料成本，可能对成本端形成支撑。

5. 利空因素

• 地产终端需求依然疲弱，深加工企业订单数量历史同期低位。
• 加工厂资金回款不乐观，贸易商和加工厂心态谨慎，以消化原片库存为主。

主要逻辑与风险点

6. 主要逻辑

• 宏观情绪有所提振，但玻璃供给端相对低位，需求端疲软，库存偏高，整体市场仍偏空。
• 短期价格预计震荡运行，缺乏明确趋势。

7. 风险点

• 地产回暖力度超预期，可能对需求端形成积极影响，进而推动价格上涨。

数据与图表摘要

• 库存变化：全国浮法玻璃库存7362.20万重量箱，较前一周下降1.09%，但仍高于5年均值。
• 供需平衡表：2024年预计产量为5510万吨，消费量为5310万吨，供需差为151万吨，显示供给略强于需求。
• 基差走势：主力基差为-81元，较前一日基差扩大6.58%，显示期货贴水扩大。
• 基差季节性：玻璃基差季节性走势显示当前基差处于相对低位，可能对价格形成一定压力。

总结

综合来看，当前玻璃市场基本面偏弱，供给端收缩，但需求端仍受地产拖累，库存偏高。期货市场偏空，主力净空，空头增仓。短期预计玻璃价格以震荡为主，但需警惕地产回暖超预期带来的需求反弹风险。