> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 玻璃早报 2026-4-27 总结 ## 核心内容 2026年4月27日，玻璃市场整体表现偏空。玻璃期货价格在20日线下方运行，且20日线持续向下，显示短期趋势偏弱。现货价格维持稳定，河北沙河5mm白玻大板市场价为916元/吨，与前一日持平。玻璃期货与现货的基差为-163元/吨，期货升水现货，但整体仍处于偏空状态。 ## 主要观点 1. **基本面**：玻璃生产利润修复乏力，产量处于低位，供给端受限。同时，终端地产需求疲弱，导致下游深加工订单数量历史同期低位，库存水平维持在5年均值上方，显示市场压力较大。 2. **基差**：玻璃期货与现货基差为-163元/吨，期货升水现货，但整体趋势仍偏空。 3. **库存**：全国浮法玻璃企业库存为7690.10万重量箱，较前一周上涨0.50%，库存处于高位。 4. **盘面**：价格运行在20日线下方，且20日线向下，技术面显示短期震荡偏弱。 5. **主力持仓**：主力合约净空，且空头持仓增加，显示市场情绪偏空。 6. **预期**：短期预计玻璃价格将低位震荡运行，市场缺乏明显上涨动力。 ## 关键信息 ### 利多因素 - 玻璃生产利润修复乏力，产量处于低位。 - 美伊冲突提振燃料端成本，可能对成本端产生支撑。 ### 利空因素 - 地产终端需求依然疲弱，深加工企业订单数量历史同期低位。 - 下游加工厂资金回款不乐观，贸易商和加工厂心态谨慎，以消化原片库存为主。 ## 主要逻辑和风险点 ### 主要逻辑 - 玻璃供给处于历史低位，但下游需求疲弱，库存高企，整体市场承压。 - 期货价格与现货价格的基差显示期货升水，但整体市场仍偏空。 - 预期短期内玻璃价格将维持低位震荡运行。 ### 风险点 - 地产回暖力度超预期，可能带动需求回升，对玻璃价格形成支撑。 ## 基本面分析 ### 供给端 - 全国浮法玻璃生产线开工204条，开工率69.39%，处于同期历史低位。 - 全国浮法玻璃日熔量为14.49万吨，产能处于历史同期低位。 ### 需求端 - 2026年2月，浮法玻璃表观消费量为410.11万吨。 - 房地产销售、新开工、施工和竣工面积同比数据均显示需求疲软。 ### 库存情况 - 全国浮法玻璃企业库存7690.10万重量箱，较前一周上涨0.50%，库存处于5年均值上方。 ### 供需平衡表 | 年份 | 产量（万吨） | 进口（万吨） | 出口（万吨） | 净进口（万吨） | 表观供应（万吨） | 消费量（万吨） | 供需差（万吨） | 产量增速 | 消费增速 | 净进口占比 | |------|--------------|--------------|--------------|----------------|------------------|----------------|----------------|----------|----------|------------| | 2017 | 5354 | 21 | 112 | -91 | 5263 | 5229 | 34 | - | - | -1.73% | | 2018 | 5162 | 22 | 86 | -64 | 5098 | 5091 | 7 | -3.59% | -2.64% | -1.26% | | 2019 | 5052 | 40 | 65 | -25 | 5027 | 5061 | -34 | -2.13% | -0.59% | -0.50% | | 2020 | 5000 | 56 | 42 | 14 | 5014 | 5064 | -50 | -1.03% | 0.06% | 0.28% | | 2021 | 5494 | 52 | 39 | 13 | 5507 | 5412 | 95 | 9.88% | 6.87% | 0.24% | | 2022 | 5463 | 23 | 68 | -45 | 5418 | 5327 | 91 | -0.56% | -1.57% | -0.83% | | 2023 | 5301 | 20 | 69 | -49 | 5252 | 5372 | -120 | -2.97% | 0.84% | -0.93% | | 2024E| 5510 | 20 | 69 | -49 | 5461 | 5310 | 151 | 3.94% | -1.15% | -0.90% | 数据来源：隆众资讯，互联网 ## 免责声明 - 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。 - 未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。 - 本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。 - 本报告仅作参考，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。