20240210-华创证券-科大讯飞-002230.SZ-重大事件点评_坚决落实行动方案_把握人工智能产业机遇_5页_829kb

报告总结：科大讯飞（002230）重大事件点评

关键行动方案

科大讯飞发布“质量回报双提升”行动方案，旨在实现企业稳健发展与业绩增长，动态平衡发展、业绩与股东回报。公司自上市以来营收增长76倍，市值增长78倍，坚持现金分红，最近三年分红比例达118%，未来将定期制定计划，强化竞争力。

技术成就与大模型进展

公司加大国产自主研发投入，发布“飞星一号”大模型算力平台，支持万亿参数，提升模型训练效率一倍。2024年1月正式发布星火大模型V35，能力全面升级，在逻辑推理、语言理解等领域提升显著，预计2024年半达GPT4-Turbo水平，赋能终端超1000万用户，独立软件用户过亿。星火语音大模型首次发布，表现优于OpenAI Whisper，支持37+语种，保持国际领先水平，推动智能硬件生态变革。

投资建议与财务预测

华创证券维持“强推”评级，预计2023-2025年营业收入分别为2018.3亿元、241.5亿元、284.6亿元，同比增长率分别72%、197%、178%；归母净利润分别为68.0亿元、107.8亿元、137.0亿元，同比增长率分别212%、585%、271%。市盈率预计从148倍降至94.7倍，长期看好AI应用产业。

风险提示

风险包括AI技术进展不及预期、行业应用落地效果不佳、数据相关监管政策不利影响、以及语音学习市场竞争加剧导致价格下降。