20250627-中航期货-铜产业链周度报告_18页_937kb
报告摘要
- 报告摘要：铜产业链周度报告，核心观点为铜价短期震荡偏强，支撑因素包括美元走弱、低库存及精矿供应紧张。
- 宏观面：美国初请失业金人数小幅下降，GDP数据转负，经济增速放缓，降息预期升温，美元指数回落支撑金属价格。
- 供需分析：
- 供应端：智利秘鲁铜矿出口回落，国内精矿加工费低位运行，冶炼厂长单谈判受关注，铜价支撑较强。
- 需求端：新能源汽车出口增长显著，精铜杆产量回落，但消费旺季已过，需关注实际需求恢复情况。
- 库存与价差：
- LME铜库存降至9.5万吨低位，国内电解铜库存小幅下降，精废价差-900元/吨处于高位，利好精铜消费。
- 交易策略：短期震荡偏强，需关注下游消费表现及美元走势变化。
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