2017年-投中研究院_新三板2017年7月数据报告_23页_1mb

新三板2017年7月数据报告总结

核心内容

2017年7月新三板市场整体呈现波动态势，市场总市值首次出现环比下降，挂牌数量也出现负增长，反映出市场环境的不确定性。同时，摘牌数量创历史新高，其中一部分企业成功转入A股市场，但整体数量仍较少。定增市场表现活跃，尤其是神州优车成为定增王，VC/PE机构的参与度较高，但创新层融资效率相对较低。政策方面，证监会对“三类股东”问题作出回应，强调未设置差别性政策，并在制度设计上审慎推进转板试点和IPO绿色通道。

主要观点

• 市场表现：

  • 2017年7月新三板市场总市值出现罕见的环比负增长，总股本环比微涨0.11%，但市值下降0.14%。
  • 挂牌公司数量首次出现净减少，共减少30家，主要原因是未披露年报导致的强制摘牌，以及部分企业主动摘牌。
  • 制造业和IT业仍是新三板挂牌公司的主要行业，占据行业前两名。

• 摘牌情况：

  • 7月摘牌数量达102家，创单月新高，全年摘牌数量较去年增长4.68倍。
  • 摘牌企业中，有11.45%转入A股市场，其中7月仅有佩蒂股份成功转板。
  • 摘牌原因包括上市公司并购、未披露年报、IPO申报、转板等，其中大部分企业为避免强制摘牌而主动申请摘牌。

• 定增市场：

  • 7月定增募资总额为125.13亿元，与上月持平，但VC/PE参与的金额有所下降（下降13.08%）。
  • 7月VC/PE支持的定增企业达102家，占当月定增总额的37.05%。
  • 神州优车以24亿元定增额再次成为定增王，其战略布局涵盖出行、购车、车贷、保险等多个领域，逐步构建人车生态圈。
  • 创新层定增额占比下降，融资效率未达预期，可能与大体量企业对整体数据的影响有关。

• 政策动向：

  • 证监会明确表示，未在IPO申请及受理阶段设置针对“三类股东”的差别性政策，且已有多家企业获得受理。
  • 对于转板试点和IPO绿色通道的建议，证监会表示将审慎研究推进，同时进一步完善市场分层制度，为挂牌企业提供差异化服务。
  • 股转系统发布《挂牌公司并购重组业务问答(三)》，对重大资产重组中的三大问题作出明确回应，提升市场透明度和规范性。

关键信息

摘牌与转板

• 摘牌数量：7月摘牌102家，全年摘牌数量较去年增长4.68倍。
• 转板情况：7月仅有佩蒂股份成功转板至A股市场，表明转板仍处于探索阶段。
• 并购趋势：2017年1-7月上市公司并购新三板企业案例达68起，同比增长21.43%，显示挂牌公司股东证券化意愿增强。

定增与融资

• 定增总额：7月定增募资125.13亿元，VC/PE支持金额达46.36亿元，占当月总额的37.05%。
• 定增王：神州优车以24亿元定增额再次登顶，其战略布局涵盖多个汽车相关领域。
• 融资效率：创新层定增额占比下降，融资效率未达预期，VC/PE参与度整体稳定。

政策与市场

• “三类股东”问题：证监会回应称，未设置差别性政策，但正研究其适格性问题。
• 转板试点：证监会表示将审慎推进直接转板试点或IPO绿色通道。
• 市场分层：将进一步完善市场分层制度，为挂牌企业提供差异化服务。
• 成交情况：7月新三板市场交易量整体下滑，指数呈现下行趋势，做市指数创一年来新低。

数据亮点

• 行业分布：制造业和IT业仍是新三板挂牌公司的主要行业。
• 地域分布：7月新增挂牌企业地域分布未明确，但行业分布清晰。
• 定增TOP10：神州优车、瑞宝生物、夜光达、上陵牧业等企业定增规模较大，VC/PE机构积极参与。
• 主办券商评价：7月主办券商执业质量评价结果显示，市场整体表现有所分化，部分券商评价点值下降。

总结

2017年7月新三板市场面临多重挑战，包括市值下降、挂牌数量减少和交易量下滑。然而，定增市场仍保持活跃，尤其是VC/PE机构的参与度较高。政策层面，证监会对“三类股东”问题作出积极回应，强调未设置差别性政策，并在制度设计上审慎推进转板试点和IPO绿色通道。市场分层制度的完善也为挂牌企业提供了更多制度支持。整体来看，新三板市场在政策支持与市场机制优化的背景下，仍需进一步提升融资效率和市场活跃度。