20180502-东方财富证券-海外社会服务行业一周回顾_五一假期国内旅游收入871.6亿元_YOY+10.2__19页_1mb

海外社会服务行业一周回顾总结

核心内容概览

本报告回顾了2018年五一假期期间中国旅游市场表现，以及海外社会服务行业股票池的最新动态和公司公告。同时，分析了行业整体表现、公司股价变动、关键公告及风险提示。

主要观点

• 五一假期旅游数据亮眼：全国共接待国内游客1.47亿人次，同比增长9.3%，实现国内旅游收入871.6亿元，同比增长10.2%。
• 澳门博彩业表现强劲：澳门4月赌收同比增长27.6%，远超市场预期，建议关注博彩相关标的。
• 行业整体表现：社会服务行业股票池个股上周平均上涨0.70%，今年以来平均上涨6.43%，均优于恒生指数同期表现（1.28%和2.97%）。
• 公司表现分化：部分公司如尚德机构、华住酒店、澳博控股等表现突出，涨幅居前；而呷哺呷哺、精锐教育、博实乐教育等则表现较差，跌幅较大。
• 多公司发布业绩及公告：包括新高教集团、新华教育、博实乐教育、新东方教育、好未来、宇华教育、锦江酒店等公司发布季度或中期业绩，部分公司还涉及关联交易及业务合作公告。

关键信息

1. 公司股价表现

上周涨幅Top5：

• 尚德机构：11.36%
• 华住酒店：10.54%
• 澳博控股：8.94%
• 新濠国际发展：6.53%
• 中海物业：5.80%

今年以来涨幅Top5：

• 海亮教育：81.42%
• 中教控股：59.27%
• 宝尊电商：45.72%
• 新高教集团：44.80%
• 陌陌：42.57%

上周跌幅Top5：

• 呷哺呷哺：-9.53%
• 精锐教育：-8.57%
• 博实乐教育：-8.26%
• 民生教育：-7.84%
• 达内教育：-5.69%

今年以来跌幅Top5：

• 达内教育：-32.56%
• 博实乐教育：-25.07%
• 尚德机构：-22.43%
• 格林豪泰：-21.43%
• 四季教育：-20.54%

2. 公司公告及业绩亮点

新高教集团

• 委任首席财务官丁瑜先生，其拥有丰富的财务管理经验，有助于公司未来发展。

新华教育

• 部分行使超额配股权，稳定价格，公司股权结构变化，公众持股比例提升至25.40%。

博实乐教育

• FY18Q2收入同比增长20.6%，但经营亏损扩大，需关注其盈利能力。

新东方教育

• FY18Q3收入同比增长41.2%，经营利润同比增长1.5%，归母净利润同比增长23.4%。
• 集团持续扩张，新增教学点盈亏平衡时间缩短，K12业务及在线业务增速显著。
• 分析师维持“买入”评级，预计FY18/FY19/FY20每ADS收益分别为1.91/2.86/4.03美元。

好未来

• FY18Q4收入同比增长59.4%，归母净利润同比增长102.9%。
• FY18全年收入同比增长64.4%，归母净利润同比增长69.8%。

宇华教育

• FY18H1收入同比增长22.7%，核心净利润同比增长33.8%。

锦江酒店

• 与锦江国际签订新协议，涵盖酒店客房服务及物业租赁，有效期至2020年底。
• FY18Q1收入同比增长14.48%，净利润同比增长15.78%。

雅生活服务

• 与雅居乐控股及绿地控股签订多项框架协议，涵盖科技服务、物业前期介入、拎包入住、验房及营销服务。
• 各项服务的定价基于公平磋商原则，确保不逊于第三方报价。

永利澳门 & 金沙中国 & 美高梅中国

• 澳门博彩收入增长显著，永利澳门、金沙中国及美高梅中国均实现收入增长，但部分成本及费用上升。

3. 估值比较（截至2018年4月30日）

4. 风险提示

• 旅游、酒店需求低于预期：可能影响行业整体表现。
• 教育行业竞争激烈：招生及提价情况可能不及预期。
• 快递行业需求低于预期：成本上升，企业面临价格战压力。

总结

整体来看，海外社会服务行业在五一假期后表现稳健，部分公司因业绩发布及业务合作而股价上涨。教育、酒店及博彩行业成为关注重点，尤其是澳门博彩收入增长显著，建议投资者关注相关标的。然而，行业仍面临需求不足、竞争加剧及成本上升等风险，需谨慎评估。