20180806-东方财富证券-海外社会服务行业一周回顾_博彩多股业绩发布_板块内部分化显著_15页_1mb

海外社会服务行业一周回顾总结

核心内容

本周，海外社会服务行业整体表现疲软，板块内部分化显著。博彩股因澳门博彩收入同比增速放缓而出现分化，教育板块因多家公司上市而受到关注，物业和快递行业也因市场预期变化而有所波动。南下资金持续流入社服行业，尤其在教育和物业板块中，多家公司可能被纳入恒生综合指数成分股，引发市场关注。此外，部分公司发布业绩公告，显示不同程度的盈利增长或下滑。

主要观点

• 博彩行业：澳门博彩收入同比增速放缓，永利澳门、澳博控股、美高梅中国等博彩股表现分化，部分公司业绩下滑，而部分公司则因新项目进展或收入增长而表现较好。
• 教育行业：尚德启智教育集团、博骏教育、希望教育等多家教育公司近期上市，市场对教育板块的稀缺性溢价有所减弱。
• 物业行业：雅生活服务、碧桂园服务、彩生活等公司可能被纳入恒生综合指数，南下资金偏好明显，行业拓展速度与项目并表时间成为关注焦点。
• 快递行业：中通快递、百世等公司发布业绩，部分公司表现不佳，行业面临成本上升和价格战压力。
• 投资建议：分析师建议关注基本面扎实的优质标的，同时对市场波动保持警惕。

关键信息

1. 本周分析师观点

• 海外社会服务业出现较大回调，短期下行仍有空间。
• 澳门博彩收入同比增速进一步下滑，博彩股表现分化。
• 教育板块稀缺性溢价或逐渐消失，建议关注行业动态。
• 南下资金持续流入社服行业，教育、物业板块偏好发生变化。
• 雅生活服务、碧桂园服务、彩生活等公司可能被纳入恒生综合指数，建议关注。
• 建议关注百世、中通快递、雅生活服务等公司即将公布的业绩。

2. 行情回顾

2.1 上周股价表现

• 涨幅Top5：正保远程教育（5.53%）、四季教育（4.03%）、达内教育（3.33%）、海亮教育（2.05%）、无忧英语（1.72%）。
• 跌幅Top5：映客（-22.01%）、澳洲成峰高教（-18.98%）、宇华教育（-18.93%）、中教控股（-17.79%）、彩生活（-17.78%）。

2.2 今年以来股价表现

• 涨幅Top5：中教控股（79.94%）、海亮教育（78.83%）、宝尊电商（73.67%）、新高教集团（67.57%）、陌陌（65.03%）。
• 跌幅Top5：尚德机构（-46.09%）、四季教育（-45.66%）、达内教育（-40.03%）、香格里拉亚洲（-32.47%）、映客（-30.91%）。

2.3 港股通持仓变化

• 持仓增加Top5：民生教育（0.25%）、福寿园（0.21%）、宇华教育（0.17%）、枫叶教育（0.17%）、绿城服务（0.11%）。
• 持仓减少Top3：中海物业（-0.15%）、彩生活（-0.12%）、中教控股（-0.08%）。

3. 海外上市公司公告及新闻

• 博骏教育：7月30日公布发售价及配发结果，7月31日登陆港股，收盘涨幅4.36%。
• 希望教育：8月2日公布发售价及配发结果，8月3日登陆港股，收盘跌幅2.60%。
• 中教控股：8月3日公告更改财政年度结算日，将结算日由12月31日改为8月31日。
• 金茂酒店：8月1日公告召开董事会会议，审阅截至2018年6月30日止六个月中期业绩。
• 碧桂园服务：8月3日发布正面盈利预告，预计上半年纯利增长超110%。
• 绿城服务：8月3日公告公司秘书及首席财务官的辞任与委任，吴志华先生获委任为首席财务官。
• 爱奇艺：7月31日公布FY18Q2未经审计的经营业绩，收入同比增长51%，但经营亏损扩大。
• 金沙中国有限公司：8月2日发行优先票据，主要条款包括利率、到期日及提前赎回条件等。

4. 公司估值比较

• 重点关注公司：包括好未来、新东方教育、博实乐教育、达内教育、海亮教育、无忧英语、正保远程教育、途牛、华住酒店、携程、中通快递、百世、红黄蓝、瑞思学科英语、宝尊电商、四季教育、陌陌、格林酒店、尚德机构、爱奇艺、精锐教育、金茂酒店、香格里拉(亚洲)、香港中旅、锦江酒店、海昌海洋公园、绿城服务、中海物业、彩生活、雅生活服务、碧桂园服务、保利文化、成实外教育、中国新华教育、澳洲成峰高教、天立教育、博骏教育、希望教育、睿见教育、新高教集团、民生教育、中教控股、福寿园、呷哺呷哺、复星国际、映客、澳博控股、永利澳门等。
• 估值指标：部分公司PE(X)表现优于行业平均水平，但也有部分公司估值偏低。

5. 风险提示

• 旅游、酒店行业：整体需求低于预期，可能影响业绩。
• 教育行业：竞争激烈，招生和提价情况不及预期，项目并表晚于预期。
• 物业行业：新项目拓展速度低于预期。
• 快递行业：需求低于预期，成本明显上升，企业价格战风险。

评级标准

• 股票评级：买入、增持、中性、减持、卖出。
• 行业评级：强于大市、中性、弱于大市。

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容可能因市场变化而调整。
• 投资者需自行承担投资风险。

投资建议

• 建议关注基本面扎实的优质标的。
• 短期下行风险仍存，需谨慎应对。
• 建议关注即将公布的业绩及可能纳入恒生综合指数的公司。