深度报告-2025-07-14-东吴证券-创新进入收获期_ZG006及ZG005均有望成为BIC页_37页_4mb

泽璟制药-U（688266）是一家专注于肿瘤、出血和血液治疗领域的创新药物研发与商业化的公司，近日在证券研究中被给予“买入”评级。公司核心管线包括ZG006（DLL3三抗，针对小细胞肺癌和神经内分泌癌，ASCO数据显示ORR达62.5%-82.1%）、ZG005（PD-1/TIGIT双抗，二线宫颈癌ORR为40.9%，一线一线未确认ORR达82.1%），以及已上市产品如多纳非尼（肝癌和甲状腺癌适应症，纳入医保后销售稳健）、吉卡昔替尼（骨髓纤维化获批上市，潜在BIC药物）、重组人凝血酶（止血产品，市场潜力大）。2025-2027年预计收入分别为8.18亿、17.14亿、28.46亿元，归母净利润预计从亏损逐步转正。风险包括研发和销售不及预期、海外交易不确定性等。