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2025年02月10日 大越期货豆粕早报

✸要闻提要

今日豆粕市场焦点集中于美豆供需格局变化。阿根廷天气改善与美豆出口需求双重支撑美豆价格，但巴西丰产预期及政策调整压制豆类反弹空间，国内豆粕库存降至低位，现货升水期货市场，短期维持震荡偏强格局。

✸豆粕观点

基本面与技术面：美豆震荡上行受阿根廷天气缓和支撑，国内豆粕在进口大豆支撑与库存下降预期下表现偏强。短期价格在2920-2860区间震荡，操作上建议区间内逢低做多，激进者可在2920下方入场。

✸持仓与基差

主力空单减少，资金流入迹象，多空博弈激烈。基差升水3440，显示现货需求对价格的支撑持续

✸全球供需视角

巴西大豆丰产预期构成主要压力，压制价格反弹空间；国内库存同比减幅明显，结合进口大豆成本支撑，市场轻仓运行

✸操作建议

豆粕M2505短期2920为关键压力位，2860为支撑，预计波动区间2860-2920 内区间震荡，操作上维持观望，如需交易在区间下沿布局多单

本文分析基于期货公开数据，市场情况瞬息万变，期货交易充满风险，过往表现不代表未来趋势。本文观点仅为市场研究使用，请勿当作决策参考，投资需谨慎自主决策应对。