20220422-兴业期货-基建产业链核心数据跟踪_11页_958kb

兴业期货早会通报总结（2022-04-22）

一、核心内容概述

本报告为兴业期货2022年4月22日早会内容，涵盖金融期货、商品期货等主要品种的市场分析与操作建议，结合宏观经济、政策导向、供需变化、库存情况及国际市场动态，对各品种未来走势作出判断，并提出相应的投资策略。

---

二、主要观点与操作建议

1. 金融期货

• 股指：市场情绪持续弱化，但政策面有强支撑，预计股指将维持震荡格局。
• 操作建议：
  • IH前多若下破2780点可离场。
  • 上证50指数相对抗跌，但需警惕基本面和情绪面的现实利空。
  • 新单需等待进一步信号，建议谨慎操作。

2. 国债

• 观点：货币政策空间预期有限，债市上行动能减弱。
• 操作建议：
  • 新单暂时观望，等待政策进一步明确。
  • 组合策略建议保持观望，关注政治局会议政策信号。

3. 有色金属

铝

• 观点：铝锭去库提振市场信心，需求和消费有转好迹象。
• 操作建议：AL2206多单持有。

铜

• 观点：需求预期改善，铜价重心小幅上抬。
• 操作建议：短期维持偏强震荡，关注政策和疫情对需求的影响。

镍

• 观点：上海复工复产预期提振，下游需求或逐步兑现。
• 操作建议：短期维持震荡，关注二季度产能释放情况。

---

4. 钢矿

• 螺纹钢：弱现实与强预期博弈，短期库存去化困难。

• 操作建议：RB2210前多轻仓持有，新单暂时观望。

• 热卷：国内稳增长政策支撑，但疫情和物流问题仍拖累需求。

• 操作建议：新单观望，关注政策信号及高炉复产情况。

• 铁矿石：全年供应过剩格局明确，短期供需错配。

• 操作建议：新单观望，关注产量压减政策实施。

---

5. 煤炭产业链

• 动力煤：政策保供持续推进，价格有望回归合理区间。

• 操作建议：中长期看多，短期需关注需求兑现情况。

• 焦煤：供应受限，港口库存持续增加。

• 操作建议：短期价格偏强，关注政策对供应的压制。

• 焦炭：需求端受疫情影响，但高炉复产预期支撑。

• 操作建议：短期下行空间有限，观望为主。

---

6. 纯碱

• 观点：光伏玻璃产能快速释放，纯碱需求预期偏强。
• 操作建议：SA209多单轻仓持有，关注玻璃冷修规模及地产改善情况。

---

7. 原油

• 观点：供应端不确定性增加，需求端受疫情影响。
• 操作建议：油价维持震荡回落，短期上涨动力不足，谨慎操作。

---

8. 聚酯

• 观点：乙二醇库存高位，聚酯开工率偏低。
• 操作建议：价格易跌难涨，下周供应回升，但需求疲软。

---

9. 甲醇

• 观点：临时检修增多，供应压力后移。
• 操作建议：五一后面临去库压力，维持看空观点。

---

10. 橡胶

• 观点：供需双弱，终端消费受疫情影响。
• 操作建议：沪胶价格延续震荡筑底，关注需求复苏节奏。

---

11. 玉米

• 观点：价格高位震荡，进口影响仍存。
• 操作建议：多空因素交织，短期上行动能有限，观望为主。

---

12. 纸浆

• 观点：进口量环比下降，供应面不确定性增加。
• 操作建议：浆价高位震荡，关注终端需求及物流恢复情况。

---

三、关键信息总结

• 宏观环境：国内疫情逐步缓解，但影响仍存；美联储加息预期增强，美元走强。
• 政策影响：稳增长政策持续加码，粗钢产量压减政策影响明显。
• 供需格局：
  • 铝：库存去库，需求回升，短期偏强。
  • 螺纹：强预期弱现实，库存去化困难。
  • 纸浆：进口下降，供应不确定性增加。
  • 纯碱：光伏玻璃产能释放，需求预期偏强。
• 市场情绪：整体偏弱，但政策和行业基本面提供一定支撑。

---

四、风险提示

• 地产政策放松不及预期。
• 粗钢产量压减政策力度不及预期。
• 疫情反复影响物流及终端需求。
• 海外能源局势变化影响油价及煤炭进口。
• 玻璃冷修规模增加，影响纯碱需求。

---

五、免责声明

本报告内容为分析师个人观点，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。报告信息来源于公开资料，公司不对信息的准确性或完整性做任何保证。未经授权，不得翻版、复制或发布。