20241028-中泰国际证券-策略周报_港股大盘延续震荡_捕捉区间波段为主_9页_1mb

策略周报 | 2024年10月28日

港股市场回顾与展望

• 市场表现：恒生指数10周下跌10%，恒生科技指数下跌14%；成交量显著萎缩。
• 核心特征：港股维持区间震荡，短期支撑位20,100点，阻力位21,200点；沽空比例降至历史低位。
• 驱动因素：受美债收益率上升及美元走强压制，财政政策预期保守；三季报行情与结构分化并存。
• 策略建议：聚焦盈利改善与股东回报提升的头部科技股、受益于消费刺激政策的行业、以及高股息价值股。

美股市场回顾与展望

• 市场表现：标普500与纳指年末估值接近历史高位；大选不确定性或引发调整压力。
• 核心因素：利率上升限制估值扩张；财政政策与美联储降息节奏成关键变量。
• 策略建议：短期对冲风险，关注等权SPY与防守性板块（金融、必需消费），等待大选后的政治不确定性消散。

美债与美元市场

• 美债市场：美债收益率突破4.2%，经济软着陆预期与特朗普风格交易驱动；年底前或将出现回调。
• 美元指数：维持100-105区间波动；由内外经济差异驱动。

中国宏观经济与政策

• 财政数据：9月财政支出提速，基建投资明显；财政收入降幅收窄。
• 货币政策：存款准备金率下调、LPR调降等多举措落地，释放稳增长信号；增量财政政策预期升温。

港股资金与流动性

• 资金流向：南向资金连续流入，重点配置科技与必需消费；ETF与个股轮动特征明显。

风险提示

• 国际形势变化频繁：地缘政治风险、政策执行不及预期。
• 市场情绪波动：选举季不确定性、资金流动节奏变化。

（注：剩余页内容包含图表展示资产估值数据、全年对比逻辑、行业评级说明等，因字数限制仅概括关键点提供策略支持）