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2024年10月28日星期一 每日大市点评总结

大市总体情况

积极的政策情绪转趋冷静，美国10年期国债收益率持续上升，资金入市意愿有所下降。港股上周缺乏方向，短期以结构性板块行情为主，恒生指数全周下跌10%收报20,590点，恒生科指下跌14%收报4,538点。

• 大市日均成交金额按周减少274%，但港股通资金加速流入365亿港元，为市场带来承接力。
• 港股估值已明显修复，集资活动活跃，例如泡泡玛特（9992HK）和华润电力（836HK）公布配股计划。
  中央政策持续推动经济和股市回稳，包括提前下达“两重”建设项目清单、加快专项债券使用、央行下调LPR利率等，为A股和港股带来利好。

美国经济与港股影响

美国经济意外指数回升，显示经济状况良好，但美联储可能不会改变降息预期。美债利率上升导致金融条件收紧，但预计随着更多经济数据公布，利率可能回落，从而缓解港股估值压力。

• 港股恒指上方21,200点区域有大量成交密集区，上行空间可能受限；下方19,500点以下有较大吸引力，短期支撑在19,700至20,100点。

策略建议

• 当前策略以捕捉区间波段为主，Alpha优于Beta，盈利支撑及估值合理的个股将率先表现。
• 首选：1）盈利增长改善、股东回报提升的头部互联网；2）受益于以旧换新的工程机械、电气设备、家电和文旅龙头；3）受益于资本市场回暖的内险；4）高息股如能源、电讯、公用事业及必选消费等具有攻守兼备的特点。

待观察事项

• 美国将于本周五公布9月就业数据，可能影响美联储降息预期。
• 美国大选进入关键期，民调和赔率变化可能增加市场波动。
• 中国全国人大常委会会议可能披露增量发债规模信息。

行业动态更新

医药行业

• 10月以来医药行业分化明显，生物科技、CXO板块回落，制药板块表现平稳。
• 全球医疗健康融资总额同比回升，但仍不如海外市场回暖。

房地产行业

• 房地产政策“组合拳”出台，包括取消限购、降低贷款利率等措施，提振市场信心。
• 部分内房股普遍下跌，民企开发商受影响最显著。

风险提示

• 政策变动、利率波动、项目延期、融资困难等因素可能影响市场表现。
• 行业政策如医保集采、新药研发进度、销售推广效果不及预期也带来不确定性。