20220724-开源证券-中小盘周报_主流国家加快政策法规出台_自动驾驶迈入商业化探索快车道_35页_2mb

报告摘要

本周A股市场涨跌不一，上证综指上涨1.30%，深证成指下跌0.14%，创业板指下跌0.84%。大小盘风格方面，大盘指数下跌0.54%，小盘指数上涨2.69%。2022年以来，大盘指数累计下跌13.67%，小盘指数累计下跌13.86%，小盘/大盘比值为1.27。小盘股表现优于大盘股。

本周涨幅较大的个股包括联创电子（+22.72%）、经纬恒润（+17.02%）和均胜电子（+14.89%）。

在海外视角中，美国三大指数普涨，纳斯达克指数涨幅最大，达3.33%。港股中天立教育、FIT HON TENG、东江环保表现亮眼，分别上涨38.46%、31.63%和26.15%。

全球主流国家将自动驾驶视为抢占技术与产业制高点的战略重点，美国、英国、德国、日本和中国均出台了明确的发展路线图和目标，推动自动驾驶从道路测试走向商业化应用。

美国：采用“联邦-州政府”两级管理模式，联邦政府通过交通部制定政策框架，州政府则依据本地资源优势推动法规落地。加州是自动驾驶测试和商业应用的领先者，已发布多版自动驾驶指南。
中国：国家层面不断强化顶层设计，推动自动驾驶监管体系建设。2022年7月5日，深圳发布《深圳经济特区智能网联汽车管理条例》，是国内首部关于智能网联汽车管理的法规，为L3+自动驾驶商业化落地提供法律支撑。
欧洲：德国、法国、英国等国家不断完善战略布局，德国率先修订《道路交通法》，日本通过产学研协作模式，韩国加大研发力度，推动自动驾驶计划实施。

宁德时代发布股票和期权激励计划，股票激励总数317.13万股，行权价格263.23元/股，期权激励总数196.28万股，行权价格526.46元/股。业绩考核目标设定为2022-2026年五年的累计营业收入值不低于1.75万亿元。

2022年Q1实现收入31.42亿元，同比增长53.86%；归母净利润3.18亿元，同比增长39.22%。
业绩延续高增长，超市场预期。公司布局智能座舱、域控制器等业务，业绩有望在未来加速增长。
维持“买入”评级，预计2022-2024年归母净利润分别为12.33/18.18/23.93亿元，对应EPS分别为2.22/3.27/4.31元/股，PE分别为48.3/32.8/24.9倍。