20141208-广发证券-主题策略周报_自贸区主题_首选天津_23页_1mb

自贸区主题投资分析报告总结

核心内容

本报告主要围绕2015年投资市场中自贸区主题展开分析，认为尽管当前市场主题投资热度有所下降，但随着政策落实和催化剂的出现，自贸区、京津冀、一带一路、央企改革等主题仍将在未来行情中发挥重要作用。报告特别指出，天津作为同时受益于京津冀协同发展和自贸区战略的城市，具有较大的投资潜力。

主要观点

• 市场趋势：虽然当前市场主题投资重要性下降，但牛市不会重复上周的节奏，缺乏短期盈利预期提升的背景下，主题投资仍将持续。
• 自贸区战略：习主席强调加快实施自由贸易区战略，积极与“一带一路”沿线国家商建自贸区，使自贸区的地理与经济内涵进一步延展。
• 天津优势：天津将实质受益于京津冀协同发展和自贸区政策，相较于河北，其在自贸区线索下具备比较优势。
• 相关公司：建议关注津滨发展、泰达股份、天津松江、天津港、天津海运、海泰发展、天保基建等天津相关企业。
• 广东粤港澳自贸区：广东作为第二批自贸区试点，尤其是在澳门回归纪念日和港珠澳大桥的预期下，其市场关注度提升，建议优先关注珠海，其次深圳前海。
• 短期事件：12月8日的中央农村工作会议和12月15日丰田发布燃料电池汽车，是近期值得重点关注的事件。

关键信息

国内重要主题动态

1. 国企改革：8个改革方案正在制定，预计明年将有更多并购重组活动，重点关注“1+N”模式。
2. 深港合作：深圳前海发布促进深港合作方案，推动设立广东自由贸易区和推进深港金融合作，目标是打造深港金融合作示范区。
3. PPP模式：国家发改委和财政部出台政策，推动政府与社会资本合作，天津入选首批PPP示范项目。
4. 互联网金融：黄浦区发布政策，不再以传统补贴为卖点，而是注重创新支持、合规经营等。
5. 土地改革：中央会议强调农村土地制度改革，严守耕地红线，保护农民利益。
6. 自主创新示范区：国务院部署推广中关村政策，计划在天津等地建设国家自主创新示范区。

美股及中概股表现回顾

• 美股：上周微幅下跌，纳斯达克指数下跌0.2%，部分科技股表现突出，如ACTUATE CORPORATION涨幅达82.08%。
• 中概股：上周涨幅前20的公司包括平潭海洋实业、中国汽车物流、易达控股等，跌幅前20的公司如中星微、比克电池、途牛等。

主要美股映射主题市场表现

• 苹果产业链：部分公司表现强劲，如ACTUATE CORPORATION。
• LED市场：非A股市场相关股表现优于A股板块。
• 光伏市场：非A股市场相关股表现优于A股板块。
• 页岩气与煤层气：非A股市场相关股表现优于A股板块。
• 智能穿戴：A股板块表现良好。
• 半导体产业链：非A股市场相关股表现优于A股板块。

投资策略建议

• 短期：关注第二批自贸区试点的出台，尤其是天津、广东、福建。
• 长期：关注京津冀协同发展带来的长期利好，以及自贸区与“一带一路”结合带来的扩展性机会。
• 重点公司：建议优先关注天津相关企业，如津滨发展、泰达股份等，同时可关注广东粤港澳自贸区的珠海和深圳前海板块。

行业投资评级说明

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上。
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘变动幅度介于-10%～+10%。
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上。

公司投资评级说明

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘15%以上。
• 谨慎增持：预期未来12个月内，股价表现强于大盘5%～15%。
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘变动幅度介于-5%～+5%。
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘5%以上。

联系方式

• 分析师：陈果，S0260512070004
• 联系人：张宇生
• 邮箱：zhangyusheng@gf.com.cn

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