20240426-浙商证券-爱玛科技-603529.SH-爱玛科技2024年一季报点评报告_盈利能力超预期_期待24年踏浪行_5页_998kb

爱玛科技(603529)2024年一季报点评总结

投资要点速览

• 盈利能力显著提升：尽管收入同比下滑，归母净利润同比增长116%，净利率与毛利率创新高，反映产品结构升级与新产品效果。
• 产品创新与渠道升级：2023年推出科技与时尚兼具的新品，优化品牌形象，2024年新品如“仰望”“元宇宙Pro”持续引领潮流。渠道方面拓展女性主题门店，强化年轻消费群体。

财务表现

• 收入与利润：2024年第一季度营收4954亿元，同比下降8.97%；归母净利润增长116%，扣非后净利润下降，长期增长潜力被看好。
• 费用情况：期间各项费用率上升，但在高费用压力下净利润创历史新高，后续量价齐升预期增强。

盈利预测与估值

• 三年增长预期：预计2024-2026年营收年均增长超1300%，归母净利润增速超2000%，未来估值下行至89-1306倍PE区间。
• 行业地位：作为两轮电动车“双寡头”之一，具有较强竞争壁垒，维持“买入”评级，目标价对应高成长空间。

结语

爱玛科技通过产品结构优化和品牌升级，在行业竞争中抢占先机，未来具备可观增长潜力。

注：本总结控制在1000字符以内，仅呈现核心要点与数据，未包含图表内容补充解释。原始报告法定免责条款未在本次回答中展示。