20231114-开源证券-软通动力-301236.SZ-公司信息更新报告_拟收购同方计算机_打造软硬一体化华为生态_4页_876kb

软通动力（301236SZ）投资分析总结

公司投资评级：买入（维持）
当前股价：45.51元

投资摘要

• 评级下调：基于下游行业景气度影响，2023-2024年净利润预测下调为80.7亿和106.9亿元，原预测为1221亿元和1496亿元。
• 新增预测：2025年净利润预测为1287亿元。
• 估值更新：当前PE分别为532倍（2023E）、402倍（2024E）、334倍（2025E）。
• 维持评级理由：公司在信创领域围绕华为生态的前瞻布局，维持“买入”评级。

近期动态

• 收购同方计算机：公司拟通过软通智算收购同方计算机100%股权、同方国际100%股权，及成都智慧51%股权，交易价格预计为1899亿元。
• 同方计算机：我国领先的信创PC厂商，2022年收入40.32亿元，利润-0.99亿元。
• 同方国际：主要从事笔记本消费电子，2022年收入54.55亿元，利润-1.04亿元。
• 战略意义：若收购成功，将扩展软通动力的产业链布局，实现软硬一体化，完善华为国产化生态。

风险提示

• 人力成本上升；
• 宏观经济下行；
• 收购被暂停或取消的风险。

财务摘要（预测）

主要估值指标