20231228-群益证券-软通动力-301236.SZ-获准收购同方计算_加深华为科技产业链布局_3页_434kb

报告总结

目标公司：某软件和信息技术服务公司
关键数据（截至2023年12月27日）：

• 股价：4.70元
• 市值：2813.8亿元
• 目标价：50元（17%涨幅空间）
• EPS：0.79元（2025年预测）

财务与业绩

• 2023前三季度营收-95.4%，净利润-47.6%，第三季度环比改善。
• 毛利率逐季修复，从18.3%增至20.1%，预计未来潜力仍存。

核心业务发展

收购进展

• 2023年12月22日收购同方计算100%股权等资产，涉及升腾/鲲鹏服务器、消费电子等，评估价1899亿元。
• 战略意义：整合华为产业链的硬件端，与公司现有软件能力互补，深化华为生态布局。

新兴业务布局

• 积极参与华为鸿蒙、欧拉操作系统和数据库开发。
• 在开源社区影响力显著，如鸿蒙操作系统接入设备数第一、欧拉社区问题贡献排名第四。

盈利预测

• 2023–2025年净利润：-22.28%、+37.42%、+37.88%；对应PE：52X、38X、27X。
• 评级：“买进”，建议利用未来35%以上潜在上涨空间。

风险提示

• 竞争加剧：市场环境变化或对定价能力形成压力。
• 新产品拓展不及预期：技术或市场接受度低于预期。
• 信创政策不确定性：若产业推进放缓，风险上升。