20260301-开源证券-周观点:继续看好AI_Infra投资机会【开源计算机】_4页_153kb

周观点总结：继续看好AIInfra投资机会

核心内容

本周（2026.2.24-2026.2.27）沪深300指数上涨1.08%，计算机指数上涨0.62%。整体市场呈现温和上涨趋势，AI基础设施（AIInfra）作为计算机行业的重要分支，受到市场高度关注，投资机会持续显现。

主要观点

1. AI应用需求激增，推动算力需求提升

• Seedance 2.0：字节跳动推出的Seedance 2.0模型在即梦AI平台上线后引发广泛热议，支持图像、视频、音频、文本四模态混合输入，具备“电影级”生成效果，但因算力不足，平台频繁出现服务器过载。
• OpenClaw：开源AI助手OpenClaw开启Agent新范式，成为国内主流云厂商竞相接入的焦点。其任务处理能力从“人机对话”升级为“机器自循环”，单次任务可能消耗数十万至数百万Token，带动算力需求激增。

2. 国产大模型出海表现亮眼

• 国产大模型如Kimi、Minimax、智谱等持续在OpenRouter榜单中占据前列，其中MiniMax M2.5以1.66万亿token位居榜首。
• Kimi K2.5在发布不到一个月内，近20天的累计收入超过2025年全年总收入，海外收入首次超过国内，成为Token出海的重要代表。

3. 云厂商提价验证算力需求旺盛

• AWS在2026年1月上调EC2机器学习容量块价格约15%。
• Google Cloud计划在2026年5月对数据传输服务提价，其中北美地区价格翻倍。
• 国内云厂商如网宿科技、Ucloud也相继发布涨价函，表明AI算力需求持续走高。

投资建议

建议重点关注AIInfra产业链，相关受益标的包括：

• 深信服
• 海光信息
• 博睿数据
• 东方国信
• 寒武纪
• 海天瑞声
• 并行科技
• 青云科技
• 优刻得
• 网宿科技
• 金山云
• 云赛智联
• 首都在线
• 铜牛信息
• 大位科技
• 润泽科技
• 东阳光

行业动态

1. 国内要闻

• DeepSeek V4即将发布：预计下周发布，原生支持图片、视频与文本生成功能，定位为原生多模态大语言模型，重点突破包括多模态交互、编程能力、长文本处理、底层架构及国产算力适配。
• 千问发布AI硬件产品：将在MWC 2026上发布首款AI眼镜，并于3月2日开启预约。千问APP的功能也将集成到AI眼镜等终端设备中。

2. 海外新闻

• SpaceX拟秘密提交IPO申请：预计3月向SEC提交申请，估值有望达1.75万亿美元。
• OpenAI与美国国防部达成协议：允许国防部在其机密网络中使用OpenAI的人工智能模型。
• 亚马逊投资OpenAI：投资500亿美元，首期150亿美元，未来数月满足条件后追加350亿美元。
• 英伟达财报超预期：第四财季营收达681亿美元，同比增长73%，净利润几乎翻倍，达到430亿美元。

风险提示

• 宏观经济下行风险：若经济环境恶化，可能影响AIInfra投资回报。
• 政策落地不及预期：相关AI监管政策可能对行业产生不确定性影响。

公司动态

1. 业绩快报

• 金山办公：2025年度营收59.29亿元，同比增长15.78%；净利润18.43亿元，同比增长12.03%。
• 寒武纪：2025年度营收64.97亿元，同比增长453.21%；净利润20.59亿元，实现扭亏为盈。
• 远光软件：营收25.93亿元，同比增长8.12%；净利润3.01亿元，同比增长2.80%。
• 云天励飞：营收13.08亿元，同比增长42.57%；净利润亏损收窄30.50%。
• 品高股份：营收4.92亿元，同比下降5.35%；净利润亏损收窄18.97%。
• 青云科技：营收2.33亿元，同比下降14.41%；净利润亏损收窄36.66%。
• 亚信安全：营收77.56亿元，同比增长115.74%；净利润亏损收窄70.53%。

2. 股权激励

• 数字政通：发布2026年限制性股票激励计划，目标为2026年净利润不低于1000万元，2027年不低于1亿元，2028年不低于2.5亿元；设定营收增长目标为每年不低于30%。
• 博睿数据：发布2026年第二期员工持股计划，资金总额上限为41.5050万元，股票价格为83.01元/股。

总结

AIInfra作为AI技术落地的关键环节，正因AI应用需求的快速上升而迎来发展机遇。Seedance 2.0与OpenClaw等产品推动算力需求激增，国产大模型在海外表现亮眼，云厂商提价进一步验证了行业需求。建议投资者关注AIInfra产业链中的核心企业，同时注意宏观经济与政策变化带来的潜在风险。