20260301-开源证券-计算机行业周观点_继续看好AIInfra投资机会_9页_898kb

计算机行业周报总结

核心内容概述

本报告聚焦2026年2月底至3月初的计算机行业动态，重点分析AI基础设施（AIInfra）的投资机会及行业发展趋势，同时涵盖公司业绩、股权激励计划及行业重大事件等内容。整体投资评级为“看好”，认为AI应用需求激增与基础设施滞后之间的矛盾将推动算力市场持续增长。

主要观点

1. AI Infra 投资机会持续看好

• 算力需求激增：Seedance 2.0、OpenClaw等AI应用产品迅速走红，导致算力不足问题凸显。Seedance 2.0作为“地表最强视频生成模型”，支持四模态混合输入，带来巨大算力消耗；OpenClaw作为开源AI助手，开启Agent新范式，Token消耗从“人机对话”升级为“机器自循环”，进一步提升算力需求。
• 云厂商提价验证需求旺盛：AWS、Google Cloud等海外云厂商已上调算力价格，国内Ucloud、网宿科技也相继发布涨价函，反映AI应用对算力资源的强劲需求。
• 投资建议：建议关注AIInfra产业链相关企业，推荐深信服、海光信息等，受益标的包括博睿数据、东方国信、寒武纪、海天瑞声、并行科技、青云科技、优刻得、网宿科技、金山云、云赛智联、首都在线、铜牛信息、大位科技、润泽科技、东阳光等。

2. 国产大模型出海趋势明显

• 国产模型表现突出：Kimi、MiniMax、DeepSeek等国产大模型在OpenRouter平台持续霸榜，其中MiniMax M2.5以1.66万亿Token位居榜首。
• 海外收入增长显著：Kimi K2.5在发布后不到一个月，海外收入已超过2025年全年，Token出海成为新趋势。

3. 行业动态：AI与航天科技协同发展

• DeepSeek V4即将发布：国内AI大模型企业DeepSeek计划下周发布新一代旗舰模型DeepSeekV4，原生支持图片、视频与文本生成功能。
• 千问推出多款AI硬件产品：千问将在MWC上发布AI眼镜，并集成APP功能至终端设备。
• SpaceX拟秘密提交IPO：SpaceX计划于3月秘密提交IPO申请，估值可能达1.75万亿美元，标志着其在资本市场的重要进展。
• OpenAI与亚马逊深化合作：OpenAI与亚马逊达成多年战略合作伙伴关系，亚马逊将投资500亿美元，并采购2GW Trainium系列AI芯片算力，以支持其高级AI工作负载。

关键信息

公司动态

• 金山办公：2025年营收同比增长15.78%，净利润同比增长12.03%，扣非净利润增长16.15%，表现稳健。
• 数字政通：发布2026年限制性股票激励计划，设定三年业绩目标，分别以净利润和营收增长为考核指标。

业绩快报

• 博睿数据：营收同比下降8.13%，但净利润亏损收窄。
• 中科星图：营收下降17.70%，净利润大幅下滑。
• 品高股份：营收下降5.35%，但净利润亏损收窄。
• 龙软科技：营收下降52.33%，亏损扩大。
• 亚信安全：营收增长115.74%，但净利润亏损。
• 寒武纪：营收同比增长453.21%，实现扭亏为盈。
• 青云科技：营收下降14.41%，但亏损收窄。
• 致远互联：营收增长6.92%，但净利润亏损。
• 安恒信息：营收增长，但净利润亏损，减亏幅度显著。
• 远光软件：营收和净利润均实现稳定增长。
• 云天励飞：营收增长42.57%，但净利润亏损收窄。

风险提示

• 宏观经济环境：若经济下行，可能影响企业盈利能力。
• 政策落地不及预期：AI相关政策若未能及时出台或执行，可能对行业发展造成不确定性。

总结

2026年2月，计算机行业在AI应用与基础设施的互动中展现出强劲的增长动能。AI模型如Seedance 2.0、OpenClaw等推动算力需求激增，云厂商提价进一步印证了市场热度。同时，国产大模型在海外平台表现亮眼，Token出海成为新趋势。此外，SpaceX的IPO计划和OpenAI与亚马逊的合作加深了科技行业对算力与AI应用前景的信心。尽管部分企业面临业绩压力，但AIInfra产业链仍是当前投资关注的重点。