20230301-浙商证券-房地产行业点评报告_2月销售分化加剧_关注优胜央国企_3页_754kb

报告摘要

2023年2月，房地产行业销售数据呈现明显分化趋势。克而瑞百强房企销售金额同比小幅下降，但当月销售金额同比和环比均实现增长，显示出市场逐步复苏的迹象。行业集中度进一步提升，央国企销售表现优于地方国企和民企，尤其在核心一二线城市布局的房企销售修复势能显著。

销售复苏分化加剧：2月百强房企累计操盘销售金额同比-12%，降幅较1月收窄；当月销售金额同比+15%，环比+30%。不同梯队房企销售增速差异明显，TOP1-10房企同比增速为0%，TOP31-50房企同比增速为-36%，而TOP11-30和TOP51-100房企同比增速分别提升至-5%和-30%。
央国企表现突出：2月央国企全口径销售金额累计同比+35%，当月同比+91%；地方国企全口径销售金额累计同比+59%，当月同比+82%。相比之下，民企销售同比分别为-40%和-24%。
区域聚焦带来销售弹性：部分房企因在核心区域布局土储，2月销售表现抢眼。例如，越秀地产当月全口径销售金额同比+353%，华发股份同比+294%，中国铁建同比+347%。这些房企在2022年重点补充了优质土储，为2023年销售复苏提供了支撑。
行业集中度提升：销售修复的差异表明，资金稳健、土储优质的房企在市场复苏阶段更具优势，行业集中度持续提升。
销售与估值修复关系：历史数据显示，销售修复有助于房企估值上限突破，因此2023年继续看好具备优质土储的房企。