20131216-中投证券-债券市场每日信息_16页_2mb

债券市场分析总结

核心内容概述

本文档主要围绕中国及全球债券市场动态，包括国内地方债管理、城镇化政策、经济工作会议重点、海外经济金融数据以及公司动态等。同时，提供了债券市场相关的投资评级定义、研究团队介绍和免责声明，为投资者提供专业分析支持。

主要观点

国内政策与市场动态

1. 地方债管理

   • 财政部开始起草地方债新规，计划于2014年底完成。
   • 地方政府债务规模约25万亿至30万亿，占GDP的60%左右。
   • 中央经济工作会议将“防控债务风险”列为2014年经济工作的首要任务。
   • 地方政府降杠杆或将开始，需通过财税改革、信息披露机制、债务预算管理等手段实现。

2. 城镇化战略

   • 中央城镇化会议提出六大任务，包括推进农业转移人口市民化、提高土地利用效率、建立多元资金保障机制、优化城镇化布局、提高建设水平、加强管理。
   • 强调以人为本，以提高城镇化质量为核心，与工业化、信息化、农业现代化同步推进。

3. 经济工作会议重点

   • 明确将“提高对外开放水平”列为2014年经济工作重点，推进自贸区谈判和投资协定谈判。
   • 中国与韩国、澳大利亚、海湾合作委员会、挪威等国的自贸谈判加速推进，预计2015年完成RCEP谈判。

4. 土地市场与房地产

   • 前11个月全国300个城市土地出让金收入超2.7万亿，同比上涨62.65%。
   • 房地产市场回暖，土地供应和价格调控成为关注重点。

关键信息

国内资讯

• 地方债规模：截至2013年6月，地方政府债务余额约15万亿至20万亿，审计署正在全面摸底。
• 城镇化六大任务：包括市民化、土地利用、资金保障、布局优化、建设质量、管理机制。
• 土地出让金：全国300个城市前11个月土地出让金收入超2.7万亿，预计创历史新高。
• 工业用电：11月工业用电量同比增长8.6%，显示经济活动持续活跃。
• 公司动态：
  • 湘鄂情拟设立控股子公司进军绿色能源，涉及生物质能源设备。
  • 新湖中宝子公司获得5200万元财政补偿。

海外资讯

• 爱尔兰退出救助：结束三年的国际救助计划，成为欧元区债务危机解决的重要里程碑。
• 美联储主席提名：美国参院领袖表示可能下周就耶伦的提名进行表决，她将成为美联储首位女性主席。

债券市场信息

• 新券发行：
  • 包括短期融资券、企业债等类型。
  • 例如：13巨化CP003（5亿，1年，A-1）、13华能SCP004（50亿，0.74年，AAA）。
• 市场活跃个券：
  • 银行间市场：12附息国债17、13国开03、13津城投债等。
  • 交易所市场：11华锐01、12铜建投、石化转债等。
• 市场数据：
  • 各国国债收益率曲线、货币市场收益率、原油价格走势、信用互换指数、信用利差等。

投资评级与研究团队

• 投资评级定义：以0-5分为评分范围，0.25分为基本划分区间，以主体评分为主，债券条款为补充。
• 研究团队：
  • 何欣：中投证券债券首席分析师，CFA持证人。
  • 陈晨：中投证券债券高级分析师，工学硕士，具有2年债券交易与研究经验。
• 免责声明：报告内容仅供参考，不构成投资建议，中投证券不对使用报告导致的损失负责。

结构与数据来源

• 数据来源：主要来自BLOOMBERG、WIND、中投证券研究总部等。
• 图表信息：包括国债收益率曲线、货币市场收益率、工业用电量、土地出让金、信用互换指数等，用于分析市场走势与经济状况。

总结

本文档全面覆盖了2013年底至2014年初中国及全球债券市场的关键动态，包括地方债管理、城镇化战略、经济工作会议重点、土地市场变化、公司动态以及市场数据与投资评级。内容结构清晰，信息详实，为投资者提供了重要的政策导向与市场参考依据。