20181126-信达证券-计算机行业周报_美技术出口管制或加强_战略新兴产业重要性凸显_14页_875kb

美技术出口管制或加强，战略新兴产业重要性凸显

核心内容

本报告聚焦2018年第47周计算机行业动态，指出美国技术出口管制政策可能进一步加强，涉及AI、芯片、机器人、量子计算、脑机接口、生物技术等关键新兴技术领域。该政策趋势凸显了战略新兴产业的重要性，并与国内政策导向相契合。中央政治局近期对人工智能的发展进行了集体学习，强调掌握核心技术的重要性，同时工信部启动了新一代人工智能产业创新重点任务揭榜工作，推动行业龙头企业发展。

主要观点

1. 技术管制趋势：美国商务部工业及安全局（BIS）拟出台针对关键新兴技术的出口管制框架，涵盖AI、芯片、机器人、量子计算、脑机接口、生物技术等，重点围绕智能制造和新一代信息技术领域。
2. 中美技术竞争：尽管中美在AI和机器学习领域处于同一梯队，但美国在基础算法和AI芯片方面仍具明显优势。未来技术封锁风险上升，国内企业需加强自主研发，提升核心技术能力。
3. 国内政策支持：中央政治局对人工智能的重视与美国技术管制形成呼应，工信部启动“揭榜挂帅”机制，推动重点企业在17个细分领域取得突破，有利于行业龙头带动整体技术发展。
4. 行业前景向好：随着政策支持和技术需求的增加，人工智能、信息安全、智慧城市、工业互联网等细分领域将迎来发展机遇，相关企业有望受益。

关键信息

重点推荐公司

• 人工智能：佳都科技、思创医惠、科大讯飞
• 智慧城市：易华录、千方科技、数字政通、太极股份
• 行业信息化：恒华科技、广联达、润和软件
• 信息安全：启明星辰
• 其他推荐跟踪：中海达、航天信息、梦网集团、紫光股份、德赛西威

公司推荐理由

• 恒华科技：专注智能电网信息化，受益于电网建设及电改推进，云平台业务进展顺利，企业用户数显著增长。
• 启明星辰：国内信息安全龙头，产品市场占有率领先，研发投入高，技术团队实力雄厚。
• 中海达：国内卫星导航领先企业，拥有自主板卡技术，实现高精度定位产品进口替代，受益于北斗建设。
• 广联达：建筑信息化龙头，云转型效果初显，施工类业务增长迅速，未来有望成为新增长点。
• 润和软件：金融信息化领先企业，与蚂蚁金服深度合作，推动分布式金融系统研发，布局AI边缘计算平台。

行业动态

• 车联网发展：工信部推动车联网基础设施建设与运营，支持自动驾驶责任认定、智能网联汽车应用。
• 5G设备出货：华为已出货1万个5G基站，5G市场加速发展。
• 区块链基地建设：上海建立区块链技术创新与产业化基地，推动区块链技术发展。
• IPO与融资：2018年前10个月IPO融资1239亿元，高新技术企业占比高，信息技术类企业并购活跃。
• 智能物流：顺丰推出无人机快递接驳柜，成为率先获得物流无人机牌照的企业。
• 智能养殖：京东进军数字城市智慧养猪，智能养殖解决方案有望降低人工成本和饲料消耗。

上周市场表现

• 指数表现：上周申万计算机指数下跌7.48%，排名所有申万一级行业第27位。
• 板块表现：安防监控、电子商务、卫星导航板块表现相对较好，而云计算、区块链、虚拟现实板块跌幅较大。
• 个股表现：14家公司上涨，1家公司持平，185家公司下跌。涨幅较大的公司包括华平股份（26.93%）、朗新科技（24.55%）、汉邦高科（23.55%）。跌幅较大的公司包括达华智能（-29.92%）、超图软件（-15.94%）等。

风险因素

• 技术发展及落地不及预期
• 行业增速不及预期
• 估值水平持续回落
• 商誉减值风险

总结

美国技术出口管制政策的加强预示着国际技术竞争的加剧，同时也凸显了国内对战略新兴产业的重视。随着中央政治局对人工智能的集体学习以及工信部“揭榜挂帅”机制的启动，相关企业将获得更多政策支持与市场机遇。重点推荐的公司在人工智能、信息安全、智慧城市、行业信息化等领域具备较强竞争力和技术储备，有望在政策推动下实现快速发展。同时，行业整体面临技术落地、市场增速、估值调整和商誉风险等挑战，需持续关注政策动向及企业技术突破情况。