20240425-东吴证券-莱斯信息-688631.SH-2023年年报和2024年一季报点评_一季报超市场预期_低空经济有望核心受益_3页_457kb

莱斯信息（688631）2023年报及2024年一季报超预期点评

莱斯信息发布2023年年报，2023年实现营业收入167.6亿元，同比增长63.5%；归母净利润13.2亿元，同比增长4760%，超出市场预期。2024年一季度实现营收245亿元，同比增长386.2%，尽管归母净利润出现亏损，但亏损同比缩窄48.8%，同样超出预期。

业务结构与增长亮点

公司两大核心业务——空管和城市交通管理表现强劲。年度毛利率达28.21%，同比增长0.58个百分点。其中，民航空管业务收入同比增长106.7%，毛利率提升至40.53%；城市交通管理系统收入增长31.11%，但毛利率略有下降。

此外，低空经济成为新增长极，公司将把握国产化和国际化机遇。当前低空经济基础设施建设加速推进，公司有望在空管国产化、信息化、国际化等方面占据先机。

投资评级与风险提醒

维持“买入”评级，目标EPS为2024年100元、2025年128元、2026年164元。分析师认为，随着低空经济建设加速落地，公司有望率先受益。

风险方面包括政策推进缓慢、技术落地滞后以及行业竞争加剧的可能性。

财务数据摘要

• 2023年毛利率：28.21%
• 2024年营业收入预测：201.6亿元（同比增长20.2%）
• 2024年净利润预测：164亿元

其他关键指标：

• 资产负债率：44.5%
• 每股净资产：11.4元
• 市净率：7.50倍

风险提示说明及免责声明部分由报告期内分析师审核，仅供参考。